">
Экономика Банковское дело
Информация о работе

Тема: Рынок ценных бумаг

Описание: Анализ состояния РЦБ в России. Понятие и история появления цб.Цели и практика использования простого и переводного векселя. ГЦБ: их виды и характеристика. Проблемы и тенденции развития российского рынка ГЦБ. Основы деятельности фондовой биржи.
Предмет: Экономика.
Дисциплина: Банковское дело.
Тип: Шпаргалки
Дата: 10.08.2012 г.
Язык: Русский
Скачиваний: 141
Поднять уникальность

Похожие работы:

История РЦБ и необходимость его создания.

Этапы:

Дореволюционный – 18, 19, начало 20 веков. В России активно используются векселя, долговые расписки, казначейские обязательства и ц/б акционерных обществ.

1703 г. – открыта первая товарная биржа.

Советский – 1917 – 1920 гг. – были закрыты все биржи. В годы НЭПа ц/б получили наибольшее распространение в лице векселей. В период правления Сталина (1945 – 1953 гг.) в стране добровольно-принудительное размещение облигаций государственно-сберегательного займа со сроком погашения 35-40 лет.

В начале 90-х гг. 20 в. - возрождение РЦБ с появлением акций трудовых коллективов. Следовательно, начинается разработка нормативно-правовой базы РЦБ.

3) Постсоветский – с 1992 г. Была принята государственная программа приватизации государственных и муниципальных предприятий. Каждый гражданин имел равные права, получив часть государственной собственности в виде приватизационного чека. Граждане оказались в разных ситуациях: одни стали собственниками имущества предприятий, другие – нет.

В середине 90-х годов начался массовый выпуск ГЦБ для пополнения государственного бюджета.

4) Современный – благоприятная ситуация для развития фондового рынка.

Анализ состояния РЦБ в России.

В России выбрана смешанная модель фондового рынка, на котором с равными правами присутствуют и ком. банки, и небанковские инвестиционные институты.

Параметры, характеризующие состояние РЦБ в России:

Участники рынка:

- 2400 ком. банков;- Центральный банк РФ;

- сберегательный банк РФ;- 60 фондовых бирж;

- 660 институциональных фондов;

- более 550 негосударственных пенсионных фондов;

- более 3000 страховых компаний;

- саморегулируемая организация – Союз фондовых бирж.

2. Объем рынка. Наиболее объемным является рынок долговых обязательств, включающий:

- долгосрочные, среднесрочные облигационные займы среди населения;

- государственные краткосрочные облигации (ГКО);

- внутренний валютный облигационный займ;

- казначейские обязательства.

3. Рынок частных ц/б:

- эмиссия акций бывших государственных предприятий, преобразованных в ОАО (800 – 900 млрд. руб.);

- эмиссия акций и облигаций банков (более 2 трлн. руб.);

- эмиссия акций чековых инвестиционных фондов;

- эмиссия акций вновь созданных акционерных обществ (75 – 76 трлн. руб.);

- облигации банков и предприятий (50 – 60 трлн. руб.).

4. Качественные характеристики современного рынка:

- небольшие объемы и неликвидность;

- неоформленность в макроэкономическом смысле;

- неразвитость материальной базы, технологии торговли и информационной инфраструктуры;

- раздробленная система государственного регулирования;

- высокая степень риска;

- крайняя нестабильность в движениях курса акций и низкие инвестиционные качества ц/б;

- отсутствие обученного персонала;

- высокая доля спекулятивного оборота.

Понятие ц/б. История появления ц/б.

Ц/б – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, удостоверение и передача которых возможны при ее предъявлении

Свойства:

1. Документарность – форма ц/б (наличие установленных реквизитов) должна соответствовать требованиям законодательства. Нарушение формы может привести к ничтожности ц/б.(Для электронных условия выпуска, которые получают регистрационный номер)

2. Право из бумаги – каждая ц/б закрепляет определенный объем имущественных или неимущественных прав. Набор этих прав отличает одну бумагу от другой и определяет отношения между инвестором и эмитентом.

3. Обращаемость – ц/б может быть предметом любых гражданско- правовых сделок.

4. Право на бумагу – ц/б в обязательном порядке принадлежит какому-либо лицу на праве собственности или на ином вещном праве. Это лицо является правомочным участником всех сделок с ц/б.

5. Регулируемость и признание государством – документ может быть отнесен к ц/б только законодательством

143 ГК

1.государственная облигация2.облигация

3.акция4.вексель

5.чек6.депозитный и сберегательный сертификат

7.банковская сберегательная книжка на предъявителя

8.коносамент9.ваучер

912 ГК

10.простое и двойное складское товарищество

На основании отдельных законов введены в оборот такие бумаги как:

11.жилищный сертификат12.инвестиционный пай

13.ипотечная облигация14.закладная

6. Рискованность – инвестиции в ц/б всегда сопряжены с риском потери части или всего дохода

История появления ц/б.

Возникновение ц/б связывают с тем историческим периодом, когда люди, получив необходимость перемещать большие количества товаров и денег, столкнулись с отсутствием экономически оправдавшего себя способа такого перемещения. Выход нашли юристы, уже в VI - V вв. до н.э. догадавшиеся превратить сами документы, удостоверяющие конкретные сделки, в особого рода товар, особую систему ценностей, не совпадающих ни с товарами в собственном смысле слова, ни с деньгами. До тех пор пока документы о сделках выполнялись на глиняных и восковых табличках, папирусе или пергаменте, они не получали широкого распространения. В VI веке нашей эры в Китае изобретается бумага, а в IX - X вв. рецепт ее производства заносится в Западную Европу. Именно там, в условиях натурального хозяйствования и феодальной раздробленности, чрезвычайно далеких от рыночного хозяйствования выполненные на бумаге документы по конкретным сделкам получили всеобщее признание и распространение, как особые объекты экономического оборота. Каждому виду имущества (ресурсов) могут соответствовать свои ц/б, которые в свою очередь могут являться предметом собственности, покупаться и продаваться, отдаваться в залог и т.д.

Фундаментальные свойства ц/б.

1) обращаемость – способность ц/б покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров;

2) доступность для гражданского оборота – способность ц/б не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения, комиссии, поручения и т.п.);

3) стандартность – ц/б должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые представляет ц/б, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, связанных с передачей ц/б из рук в руки, стандартность формы ц/б и т.п.);

4) серийность – возможность выпуска ц/б однородными сериями,

классами;

5) документальность – ц/б – это всегда документ, и как документ она должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты, отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ц/б или переводит данный документ их разряда ц/б в разряд иных обязательственных документов;

6) регулируемость и признание государством – фондовые инструменты, претендующие на статус ц/б, должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить их хорошую регулируемость и, соответственно, доверие к ним;

7) рыночность – обращаемость указывает на то, что ц/б существует только как особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д.;

должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, правами на которые являются ц/б;

8) ликвидность – способность ц/б быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию;

9) риск – возможности потерь, связанные с инвестициями в ц/б

и неизбежно им присущие;

10) обязательность исполнения – по российскому законодательству не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ц/б, если только не будет доказано, что ц/б попала к держателю неправомерным путем.

5. Классификация ц/б по инвестиционным качествам и иным качественным характеристикам.

По содержанию финансовых отношений:

-долевые ц/б (акции), выражающие отношения имущественного права,

-долговые ц/б (облигации), выражающие отношения займа.

По форме существования:

-в документарной форме, т.е. иметь бумажную форму,

-в бездокументарной форме, т.е. существовать в виде бухгалтерских записей.

По видам эмитентов:

-государственные ц/б;

-ц/б субъектов РФ;

-ц/б хозяйствующих субъектов.

ГЦБ представлены в основном долговыми обязательствами и имеют наименьший уровень инвестиционного риска, однако и уровень инвестиционного дохода по ним, как правило, наиболее низкий. Путем изменения учетной ставки Центрального банка государство имеет возможность влиять на реальный уровень инвестиционного дохода по эмитированным ц/б в периоды резких колебаний конъюнктуры финансового рынка.

Уровень инвестиционных качеств ц/б субъектов РФ в значительной степени определяется уровнем инвестиционной привлекательности соответствующих регионов, уровень риска по таким бумагам обычно также невысок, невысок и уровень дохода.

Ц/б ком. организаций являются достаточно рискованными, но при этом уровень доходности по ним обычно выше указанных ранее ц/б. Поэтому в мировой практике инвестиционные качества этих ц/б считаются достаточно высокими, однако в российских экономических условиях в связи с низкой эффективностью хозяйственной деятельности большинства организаций ц/б этих организаций обладают низкими инвестиционными качествами.

По способу формирования:

-первичные (акция, облигация, вексель);

-вторичные или производные ц/б (варранты, опционы, финансовые фьючерсы).

По степени связи с конкретным владельцем:

-именные ц/б;

-ц/б на предъявителя.

В связи со сложной процедурой оформления именных ц/б и существованием контроля со стороны эмитента за их обращением эти ц/б обладают низкой ликвидностью и, как правило, вызывают незначительный интерес со стороны инвесторов.

По периоду обращения:

-краткосрочные;

-долгосрочные.

Период обращения краткосрочных ц/б определяет достаточно высокий уровень их ликвидности, для этого вида бумаг характерен относительно низкий уровень инвестиционного риска и незначительный уровень доходности. Для долгосрочных ц/б характерен высокий уровень риска, но и значительный уровень инвестиционного дохода.

По правилам выпуска:

-Эмиссионные – акция, облигация, опционы. Выпускаются крупными партиями со стандартными параметрами. В рамках выпуска одинаковы. Обеспечивает привлечение большого объема финансовых ресурсов, как правило на долгосрочной основе. Цель – финансирование инвестиционных проектов, финансирование капитальных вложений. Они ведут к приросту основного капитала. Выпуск бумаг сопровождается обязательной государственной регистрацией.

-Неэмиссионные – вексель, чек, депозитные и сберегательные сертификаты. Эти ц/б выпускаются с индивидуальными параметрами. При выпуске не требуется проводить государственную регистрацию. Эти бумаги выпускаются для осуществления текущих расчетов и платежей, краткосрочного привлечения ресурсов, способ пополнения недостатка оборотных средств.

По принадлежности:

-на предъявителя – права принадлежат предъявителю;

-именные - права принадлежат названному в ней лицу;

-ордерные – передача прав при помощи индоссамент.

Понятие РЦБ, его сущность и функции

РЦБ – это часть финансового рынка, обеспечивающая возможность быстрого (оперативного) перелива финансовых средств в различные секторы экономики и способствующая активизации инвестиций.

РЦБ – рынок, на котором обращаются среднесрочные и долгосрочные ц/б.

РЦБ входит как элемент в систему финансового рынка и, в свою очередь, подразделяется на первичный и вторичный, а вторичный – на биржевой и внебиржевой.

Рынок банковских ссуд определяется деятельностью банков, связанной с кредитными и депозитными операциями. Когда же банки работают с ц/б, они входят в систему фондового рынка.

Первичный рынок – это рынок первичной и последующих эмиссий, то есть первичное размещение ц/б; на вторичном рынке обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ц/б. Биржевой рынок охватывает рынок операций с ц/б, проходящими через фондовую биржу; операции внебиржевого рынка совершаются вне фондовой биржи.

РЦБ занимает чрезвычайно важное (ключевое) место в системе рыночных отношений; без него нормальные рыночные отношения невозможны. Основные функции РЦБ:

1.Регулирует и направляет финансовые потоки.

2.Является механизмом привлечения инвестиций, прежде всего через покупку корпоративных ц/б.

3.Служит механизмом привлечения денег в бюджет государства (в основном через государственные ц/б).

4.Является механизмом естественного отбора в экономике (в основном за счет борьбы за контрольный пакет акций).

РЦБ является объективным механизмом регулирования финансовых потоков в приоритетные отрасли экономики и предприятия.

Классификации видов РЦБ:

Международные и национальные рынки ц/б;

Национальные и региональные (территориальные) рынки;

Рынки конкретных видов ц/б (акций, облигаций и т.п.)

Рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ц/б;

Рынки первичных и производных ц/б.

Функции РЦБ:

-Общерыночная:

коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операции на данном рынке;

ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;

информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках.

регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

-Специфическая:

перераспределительная функция;

функция страхования ценовых и финансовых рисков.

-Перераспределительная:

перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;

финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, то есть без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

РЦБ как альтернативный источник финансирования в экономике.

Финансовый рынок — рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений.

Одним из сегментов финансового рынка выступает РЦБ или фондовый рынок. РЦБ — это рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ц/б. Особенностью привлечения финансовых средств с помощью ц/б является то, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке.

Возможность свободной купли-продажи ц/б позволяет вкладчику гибко определять время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной хозяйственный проект.

Функция фондового рынка состоит в мобилизации средств вкладчиков для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности. Эмиссия ц/б становится важнейшим источником финансирования инвестиций. При этом ее роль возрастает. Доля финансирования чистых инвестиций за счет эмиссии акций и облигаций в 1990 г. приняла максимальное значение за весь послевоенный период. В последующие 10 лет она выросла еще.

Вторая функция — информационная. Ситуация на фондовом рынке сообщает вкладчикам информацию об экономической конъюнктуре и дает им ориентиры для размещения своих капиталов. Данная информация представлена в курсовой стоимости ц/б. Падение курсовой стоимости ц/б предвещает спад деловой активности, и наоборот. Вкладчики, стремясь предвидеть будущие результаты деятельности того или иного предприятия, находятся в процессе постоянного поиска и анализа информации. Если полученная информация положительна, они покупают соответствующие ц/б, в противном случае — продают. В результате курсовая стоимость ц/б начинает изменяться уже до того момента, как станут известны окончательные итоги деятельности данного предприятия.

Перераспределительная функция состоит в перераспределении (посредством обращения ц/б) денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами.

Регулирующая функция означает регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов. Например, путем проведения операций с ц/б регулируется объем денежной массы в обращении. Продажа ГЦБ на рынке сокращает объем денежной массы, а их покупка государством, наоборот, увеличивает этот объем.

Основной целью РЦБ является привлечение инвестиций в экономику.

Для реализации этой цели необходимо наличие следующих условий:

свобода передвижения капитала;

обеспечение ликвидности ц/б, которое достигается за счет большого числа продавцов и покупателей и небольшой разницы в цене покупки и продажи;

наличие торговых систем, обеспечивающих контакт продавцов и покупателей;

информационная прозрачность рынка.

Информация должна быть точной, правильной и содержательной. Поэтому большое внимание на фондовом рынке уделяется раскрытию информации:

со стороны эмитентов: о финансовом состоянии предприятия, о предстоящих выпусках ц/б, крупных акционерах и т.д.;

со стороны профессиональных участников фондового рынка: о своей квалификации, условиях предоставления клиентам различных услуг, своих финансовых обязательств;

со стороны организаторов торговли: о правилах торговли, условиях листинга и т.п.;

со стороны органов регулирования: об изменениях нормативно-правовой базы, системе контроля за деятельностью на фондовом рынке и соблюдении правил работы.

Для того, чтобы осуществлять профессиональную деятельность на РЦБ, организация должна получить лицензию на право работы с ц/б.

Виды РЦБ, их характеристика.

Составные части РЦБ имеют своей основой не тот или иной вид ц/б, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций в РЦБ необходимо выделять рынки: Первичный и вторичный; Организованный и неорганизованный; Биржевой и внебиржевой; Традиционный и компьютеризированный; Кассовый и срочный

Первичный рынок – это приобретение ц/б их первыми владельцами; это первая стадия процесса реализации ц/б; это первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями.

Первичный РЦБ – это тот рынок, на котором распространяются только что выпущенные ц/б, рынок, где они обретают своих первых владельцев.

Вторичный рынок – это обращение раннее выпущенных ц/б; это совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ц/б от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ц/б. Важнейшая черта вторичного рынка – это его ликвидность.

Внебиржевой рынок – это торговля ц/б, минуя фондовую биржу. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ц/б.

Биржевой рынок – это торговля ц/б на фондовых биржах.

Биржевой рынок – это всегда организованный РЦБ, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка.

Организованный РЦБ - это их обращение на основе твердоустойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками-участниками рынка по поручению других участников рынка.

Неорганизованный рынок – это обращение ц/б без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Кассовый (спотовый) РЦБ– это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1 – 2 рабочих дней. Это рынок наличных сделок. На кассовом рынке происходи одновременная оплата и поставка ц/б.

Срочный РЦБ – это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего со сроком исполнения 3 месяца. Срочная сделка представляет собой договор между контрагентами о будущей поставке предмета конракта на условиях, которые оговариваются в момент заключения этой сделки.

Акции: понятие и развернутая характеристика. Виды стоимости акций.

Акция - эмиссионная ц/б, удостоверявшая право ее владельца на получение части прибыли АО, на участии в собрании, на получение ликвидационной квоты (имущество, которое приходится на акцию при ее ликвидации)

Свойства

1.Долевая ц/б

2.Бессрочная ц/б

3.Эмиссионная ц/б. Она размещается выпусками и в пределах выпуска имеет равный объем и сроки удовлетворения прав

4.Выражает отношение совладения (Право на акцию, но нет право на имущество)

5.Дает право на участие в управлении

6.Акция удостоверяет ограниченную ответственность ее владельца, т.е. он не отвечает по долгам АО своим имуществом.

Виды:

1.

-Обыкновенные – составляют основу УК (75-100%). Обыкновенные акции у каждого эмитента должны быть одного номинала и предоставлять одинаковый объем прав.

-Привилегированные – могут быть разных типов, разного номинала. Они предоставляют владельцам преимущества, которые выражаются в первоочередном получении дивидендов и ликвидационной квоты. Но взамен этого теряют право голоса на общем собрании акционеров;

-Без определенного дивиденда;

-С определенным дивидендом – дивиденд определяется либо в твердой сумме на одну акцию, либо в % от номинала, либо рассчитывается по формуле

2.

-Кумулятивные – дивиденды по ним не теряются, а накапливаются

-Некумулятивные

3.

-Конвертируемые – предоставляют право владельцам обменять их на другие ц/б эмитента в соответствии с коэффициентом конвертации

Имущественные права акционеров

1.Право на получение дивидендов

2.Право на получение ликвидационной квоты

3.Право требовать от общества выкупа акций акционеров, если они голосовали против по следующим вопросам

a.Реорганизация общества

b.Ликвидация

c.Внесение изменений в устав в отношении акционеров

4.Только для владельцев обыкновенных акций – право первоочередного приобретения акций новых выпусков для сохранения доли в уставном капитале с максимально возможной скидкой 10 %

Неимущественные права акционеров:

1.Участие в управление (для непривилегированных при невыплате дивидендов)

2.Право на ознакомление с информацией о деятельности

3.Только для обыкновенных акций – дополнительные права в зависимости от доли в максимальном капитале

Дивиденды, понятие, источники выплаты, ограничения на выплату дивидендов. Дивидендная политика

Дивиденды – доход, выплачиваемый по акциям.

Выделяют:

1.Промежуточные – выплачиваются раз в квартал, полугодие. Решение о выплате может принимать совет директоров.

2.Годовые – выплачивается по итогам года.

Источник выплаты дивидендов:

1.чистая прибыль

2.средства специально созданных фондов (если выпускаются привилегированные акции)

Для каждой выплаты дивидендов формируется список акционеров, имеющих право на дивиденды, путем закрытия реестра на определенную дату.

Дивиденды не выплачиваются на акции, выкупленные обществом и находящиеся на его балансе, а также на акции, не оплаченные акционерами.

Ограничения на выплату дивидендов:

1.Если УК оплачен не полностью

2.Если общество отвечает признакам банкротства или может стать банкротом в результате выплаты

3.Если не выкуплены все акции по требованию акционеров

4.Если стоимость чистых активов меньше уставного капитала

Порядок выплаты:

1.Принятие решение о выплате

2.Начисление дивидендов

3.Расчет налога, предоставление его в налоговые органы

4.Уплата налога в бюджет

5.Выплата дивидендов

Формы выплаты дивидендов:

1.Денежная

2.Товарная

3.Ц/б - реинвестирование дивидендов

Дивидендная политика - политика АО в области использования прибыли. Дивидендная политика формируется советом директоров в зависимости от целей АО, и определяет доли прибыли, которые

1.- выплачиваются акционерам в виде дивидендов;

2.- остаются в виде нераспределенной прибыли;

3.- реинвестируется.

Доход и доходность операций с акциями, налогообложение доходов, получаемых от операций с акциями

Доход – абсолютная величина в рублях

1.Текущий – периодически выплачиваемые дивиденды. Определяются за одну выплату:

Дт = N*r/ 100 %

N – номинал

r- объявленная ставка дивидендов в процентах

2.Курсовой – только при продаже акции

Дк = S – ( B + C )

S – цена продажи

B – цена покупки

C – дополнительные затраты, связанные со сделкой

3.Совокупный – определяется за весь период инвестирования

Дс= ? (i=1 до n) Дт + S – ( B + C )

Доходность – относительная величина, представляет собой доход приходящийся на единицу затрат.

1.Текущая

dт = Дт/ ( B + C ) *100%

2.Курсовая

dк = S – ( B + C )/ ( B + C ) *100%

3.Совокупная – эффективность инвестирования в акции и процент прироста первоначальных инвестиций. Только по одной акции.

dc = ? (i=1 до n) Дт+ S – ( B + C )/ ( B + C ) *100%

4.Среднегодовая

dcр = ? (i=1 до n) Дт+ S – ( B + C )/ ( B + C ) *100% * 1/T (365/t)

Ставка налогообложения:

24%

По государственным и муниципальным ц/б – 20%

Выпущенным до 20 января 1997 – 0%

Облигации: понятие и развернутая характеристика. Проблемы и тенденции развития российского рынка облигаций.

Облигация – ц/б, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента.

Свойства:

1.долговая

2.доходная

3.эмиссионная

4.документарная и бездокументарная

5.срочная по российскому законодательству, но в мировой практике имеются примеры бессрочных облигаций

6.предъявительская или именная, не может быть ордерной

7.номинированная

1.По эмитенту:

a.Государственные

b.Корпоративные

2.По сроку существования

a.Срочные – выпускаются на установленный условиями выпуска период времени, по окончании которого номинал облигации возвращается его последнему владельцу

b.Бессрочные – срок выкупа конкретно не установлен, но выпускаются на вполне определенный период времени. Великобритания

3.По конвертируемости

a.Конвертируемые – предоставляют право владельцам обменять их на другие ц/б эмитента в соответствии с коэффициентом конвертации

b.Неконвертируемые

4.По форме дохода

a.Купонные – облигации, по которым доход выплачивается в виде определенного процента к номиналу

b.Дисконтные – доход определяется в виде разницы между номиналом и ценой приобретения

5.По обеспеченности

a.Обеспеченные – облигации, выпускаемые под залог у третьего лица, которым обычно выступает назначенный кредиторами банк, какого либо имущества их эмитента.

b.Необеспеченные облигации – облигации, которые не имеют какого-либо имущественного обеспечения.

Виды стоимостных оценок облигаций.

1.Номинальная – напечатана на самой облигации и обозначает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа.

2.Эмиссионная – цена, по которой приобретаются акции.

3.Рыночная – цена, по которой облигации покупаются и продаются на рынке. Она зависит от:

a.Перспективы получить номинальную стоимость при погашении

b.Право на получение регулярного фиксированного дохода

Доход – абсолютная величина, измеряется в рублях

1.Купонный доход

= N*r/ 100 %

N – номинал

r- объявленная ставка дохода в процентах

2.Дисконтный доход

=S-B

S – рыночная цена/номинал (погашение)

B – номинал/ рыночная цена (погашение)

3. Совокупный доход

Доходность – относительная величина, представляет собой доход приходящийся на единицу затрат.

1.Купонная доходность

N*r/B

2.Дисконтная доходность

S-B/B

3.Доходность к погашению

Купонная доходность +N-B/B

4.Доходность среднегодовая

Купонная доходность +N-B/B * 1/T

24%-дисконтный доход

6%- купонный доход

Векселя: понятие и развернутая характеристика.

Вексель – составленное в строго установленной законом форме письменное абстрактное и бесспорное обязательство векселедателя уплатить вексельную сумму векселедержателю

Свойства:

1.Абстрактность - появление векселя не связывается с исполнением обязательств одной из сторон по конкретному договору

2.Безусловность – платеж по векселю не должен связываться с наступлением каких-либо условий или событий

3.Бесспорность – от платежа по векселю нельзя уйти, в случае отказа от платежа – взыскание долга проводится без суда

4.Упрощенный порядок передачи путем индоссирования.

Четко фиксирует кому переходит право собственности на вексель.

5.Солидарная ответственность участвующих в обороте векселя лиц. Участвующие лицо – лицо, которое осуществило надпись или поставила подпись, за исключением лиц, совершивших безоборотную надпись

6.Формальность. Согласно ст. 4 ФЗ «О переводном и простом векселе»: «Переводной и простой вексель должен быть составлен только на бумаге». Отсутствие в нем обязательных реквизитов, придающих юридическую силу, делают его недействительным, Чтобы увеличить гарантии по векселям, осуществляется авалирование векселей - обеспечение векселя, которое дается третьим лицом или даже одним из лиц, подписавших вексель. Содержит:

-Сумма

-Наименование авалиста

-Дата

-Подпись авалиста

7.Денежный характер вексельного обязательства. Обязательство должно быть выражено в денежной форме.

Виды:

1.В зависимости от количества участников сделки

i.Простой вексель простое ничем не обусловленным обязательством векселедателя уплатить определенную сумму вексеполучателю или его приказу. Простой вексель предполагает наличие двух участников сделки: продавца и покупателя

ii.Переводной вексель – вексель, содержащий простое ничем не обусловленное предложение векселедателя третьему лицу уплатить указанную сумму векселеполучателю или его приказу. Плательщик становится должником по векселю после того, как он его акцептует.

2.По своей сущности векселя

i.Коммерческий используется для кредитования торговых операций. Он определяет условия погашения векселедателем-должником своих обязательств перед поставщиком-кредитором за полученные товары (работы, услуги). Условия применения товарного векселя предусматривают, что поставщик не ожидает предварительной оплаты, а выполняет услуги в кредит.

ii.Банковские векселя приобретаются как ц/б с целью получения дохода от роста курсовой стоимости или получения процентов.

3.Векселя могут быть срочными, т.е. в них указывается срок платежа, или по предъявлению.

4.Выделяют также домицилированные векселя – векселя, на которых указано место платежа иное, чем место жительство векселедателя. По данному векселю оплачивает третье лицо (домицилиат) в месте жительства плательщика или в другом месте. Домицилиатом в таком случае выступает банк. Но он не является лицом ответственным за платеж, а выполняет лишь посреднические функции за счет плательщика.

5.По условиям поставки векселя делятся на:

i.Бланко-вексель – покупатель акцептует пустой формуляр векселя, который продавец заполняет позднее

ii.Заполненный вексель

6.Векселя по дефекту формы векселя классифицируют на:

i.Фальшивый – содержит поддельную подпись или подпись неправомочного или несуществующего лица

ii.Измененный – исправления в тексте путем подчисток или стирания

iii.Испорченный – не отвечающий нормам, установленным законом

iv.Дружеский – выдается одним лицом другому без намерения векселедателя произвести по нему платеж с целью изыскания денежных средств путем взаимного учета векселей в банке

v.Бронзовый – выставляется и акцептуется вымышленными лицами

7.Большое значение имеет классификация по участию в расчетах, согласно которой выделяют векселя к получению и векселя к уплате.

Проценты могут быть предусмотрены с указанием годовой ставки:

? % = N * ставка * t / 365 *100 %

Цессия – уступка права требования долга. Цедент – лицо, уступающее право требование долга, первоначальный кредитор. Цессионарий – лицо, принимающее право требования долга.

Свойства:

1.В договоре цессии подписи обоих сторон обязательны

2.Цедент отвечает перед цессионарием только за недействительность требования, но не отвечает за совершения платежа должником

3.Согласие должника на оформление цессии не требуется

4.В отношении цессионария не действует право солидарной ответственности

Сроки исковой давности

Взыскать долг с основных должников можно в течение 3 лет, с участвующих лиц (авалисты, индоссанты) в течение 1 года. Индоссанты в порядке регресса в течение 6 месяцев

12. Цели и практика использования простого и переводного векселя в российской коммерческой практике.

Простой вексель – ц/б, удостоверяющая безусловное денежное обязательство (обещание) векселедателя уплатить по наступлении срока платежа определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю).

Возможны следующие варианты срока платежа:

1) по предъявлении;

2) во столько-то времени от предъявления;

3) во столько-то времени от составления;

4) на определенный день.

2. Переводной вексель представляет собой письменное предложение векселедержателя (кредитора) (трассант), другому лицу - заемщику, векселедателю (трассат), уплатить определенную сумму третьему лицу, предъявителю (ремитент). Если трассат акцептует вексель (или вексель им уже акцептован), но не платит по нему, вексель опротестуется - предъявляется векселедержателем в порядке регрессивного иска для безусловного взимания денег. Процесс обращения переводного векселя представлен на рисунке.

При наступлении срока платежа кредитор предъявляет вексель к оплате трассату, т.е. плательщику, акцептовавшему вексель. Трассат перечисляет деньги кредитору и гасит вексель. Кредитор, в свою очередь, может быть должником по отношению к трассату, и вексель в этом случае направляют в качестве оплаты. Трассат же при этом сообщает кредитору, что принял вексель в оплату долга. Ремитент также может быть должником кредитора и, делая передаточную надпись на векселе, гасит свои обязательства перед кредитором.



1.Товар и тратта;

2.Вексель;

3.Акцептованный вексель;

4.Вексель, предъявленный к оплате;

5.Распоряжение об оплате векселя;

6.Погашенный вексель;

7.Требование к оплате;

8.Погашение кредита.

Передаточную надпись на векселе, удостоверяющую, что право по векселю передается другому лицу, и служащую в то же время гарантией, называют индоссаментом. Лицо, делающее передаточную надпись, -индоссант - несет ответственность за платеж по векселю вместе с иными, обязанными по векселю лицами. Сам процесс передачи права на оплату векселя носит название индоссации.

Ремитент может либо предъявить вексель к оплате трассату, либо сделать на оборотной стороне векселя передаточную надпись и передать права на оплату векселя другому лицу.

При этом векселедержатель вправе:

хранить вексель у себя до наступления срока платежа и затем предъявить его к оплате при наступлении срока погашения;

передать вексель третьему лицу (а тот - другому) для погашения долга;

получить ссуду в банке под залог векселя в порядке учета векселей.

Под вексельным протестом понимается официально удостоверенное требование платежа, его неполучение.

Векселедержатель или его уполномоченное лицо для совершения протеста должны предъявить неоплаченный вексель в нотариальную контору по месту нахождения плательщика или, если это домицированные векселя, т.е. векселя, подлежащие оплате у третьего лица, - по месту нахождения этого лица, а для совершения протеста векселей в неакцепте и недатировании акцепта - по месту нахождения плательщика.

Действующее законодательство предусматривает предъявление векселей в нотариальные конторы для совершения протеста в неплатеже на следующий день после истечения даты платежа по векселю, но не позже 12 часов следующего после этого срока дня.

Если протест совершен своевременно, то наступают следующие последствия:

- органы суда вправе выдавать судебные решения по искам, основанным на протестованных векселях;

- наступает ответственность по простому векселю - надписателей, а в переводном - надписателей и трассанта (векселедатель).

- векселедержатель, неся определенные издержки, вызванные совершением протеста векселя и неполучением платежа по нему, вправе требовать с обязанных лиц большую сумму, чем указано в векселе.

Совершение протеста векселя в неакцепте должно быть произведено в сроки, установленные для предъявления к акцепту.

Если протестуется вексель, подлежащий оплате в определенный срок от предъявления, и если первое предъявление такого векселя имело место в последний день срока, то протест может быть совершен и на следующий день. Последнее имеет силу и в отношении протеста в неплатеже векселя сроками по предъявлении.

Протест в неплатеже векселя сроками на определенный день или во столько-то времени от составления или предъявления должен быть совершен в один из двух рабочих дней, которые следуют за днем, в который вексель подлежит оплате. Если имело место совершение протеста векселя в неакцепте, предъявление его к оплате и совершение протеста и неплатеже не требуется.

Нотариальная контора в день принятия векселя к протесту предъявляет плательщику или третьему лицу (домицилированный вексель) требование о платеже или акцепте векселя.

Если после этого последует платеж, нотариальная контора, не производя протеста, возвращает вексель плательщику или третьему лицу (домицилианту) с надписью по установленной форме на самом векселе о получении платежа и других причитающихся сумм. Если плательщик сделал отметку об акцепте на переводном векселе, вексель возвращается векселедержателю без протеста.

Если на требование произвести акцепт или платеж векселя плательщик отвечает отказом, нотариусом составляется акт по установленной форме о протесте в неплатеже или неакцепте, одновременно он делает соответствующую запись в реестре, а также отметку о протесте в неплатеже или неакцепте на самом векселе. При невозможности установить место нахождения плательщика протест совершается без предъявления требования о платеже или акцепте.

13. Банковские ц/б: понятие и развернутая характеристика. Особенности сертификатов.

Гражданский Кодекс Российской Федерации гласит: «Ц/б – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении». Значит, ц/б – это документ. При этом такой документ, который действителен только при его предъявлении.

Ц/б:

- Облигации

- Векселя

- Чеки

- Сертификаты

- Банковские книжки

- Акции

Большинство видов ц/б, как правило, оформляются на типовых бланках строгой отчетности. Они должны содержать установленные соответствующими законами обязательные реквизиты, в состав которых входят такие как:

- Наименование ц/б;

- Дата оформления ц/б (внесения средств);

- Полное наименование и место нахождения юридического лица – эмитента;

- Номинальная стоимость ц/б;

- Имя владельца, только для именных ц/б;

- Срок платежа;

- Вид доходности ц/б – процентные, в которых указывается процентная ставка и сумма причитающихся процентов; дисконтные; беспроцентные.

- Другие реквизиты, зависящие от вида и предназначения ц/б.

Облигация - это ц/б, которая является долговым обязательством, выданным государством или предприятием на определенных условиях при выпуске ими внутреннего займа и дающая ее держателю (владельцу) доход в виде фиксированного процента от ее нарицательной стоимости.

Вексель – это ц/б, удостоверяющая безусловное денежное долговое одностороннее обязательство векселедателя (банка) уплатить при наступлении срока определенную сумму денежных средств векселедержателю (владельцу векселя). Банковский вексель в своей основе имеет депозитную природу, и выписывается банком – эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств.

Чек – это ц/б, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в чеке суммы чекодержателю.

Акция - это ц/б, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

1 2 3 4 5 6 7