">
Экономика Банковское дело
Информация о работе

Тема: Рынок ценных бумаг

Описание: Этапы РЦБ. Понятие ценной бумаги, история появления. Банковские ценные бумаги. Банковский сертификат Общие свойства. Вексель. Функции векселя. Фьючерс. Фондовые посредники. Брокерская и дилерская деятельность. Основы деятельности фондовой биржи.
Предмет: Экономика.
Дисциплина: Банковское дело.
Тип: Шпаргалки
Дата: 10.08.2012 г.
Язык: Русский
Скачиваний: 34
Поднять уникальность

Похожие работы:

1 История РЦБ и необходимость его создания.

Начало возникновения ценных бумаг – конец 17 века - 1702 г. Все что связано с деньгами, вызвало появление ценных бумаг.

I этап – Дореволюционный – XVIII, XIX вв. – начало XX в.

Основатели – Петр I, Екатерина II – ввели долговые расписки, векселя, казначейские обязательства.

В 1703 г. - первая товарная биржа. Столыпинская реформа позволила улучшить экономическое состояние страны. В 1913 г. было отмечено:

- наибольшее количество фондовых бирж (65),

- самое высокое золотое содержание рубля,

-открытие русских банков в Европе, что позволило изменить ценность российских ценных бумаг.

II этап – Советский. Этот этап включал следующие подэтапы:

1917-1920 гг. были закрыты все биржи, развитие НЭПа временно позволило расширить вексельное обращение.

1934-1953 гг. эпоха сталинизма – были закрыты все биржи, в стране принудительное размещение облигаций, государственно-сберегательные займы со сроками обращения 35-40 лет.

Начало 60-х –90-е гг. деноминация денежного обращения и слабые попытки выпуска казначейских обязательств (КО). Таким образом, предприятия своими силами должны были облегчить покрытие бюджетного дефицита и внешнего долга РСФСР.

III этап - Постсоветский.

С 1991 г. была принята государственная программа приватизации. Каждый гражданин имел равные права, получив часть государственной собственности в виде приватизационных чеков. Начался массовый выпуск государственных ценных бумаг для покрытия бюджетного долга – государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ).

IV этап – Современный. Характеризуется благоприятной ситуацией для развития фондового рынка 2 Анализ состояния РЦБ в России.

В России выбрана смешанная модель фондового рынка, на которой с равными правами присутствуют и коммерческие банки и некоммерческие инвестиционные институты.

Параметры, характеризующие состояние РЦБ в России:

Участники рынка:

2400 коммерческих банков; ЦБ РФ;Сбербанк РФ;

60 фондовых бирж;

600 институционных фондов;

более 3000 страховых компаний;

более 550 негосударственных пенсионных фондов;

выделена саморегулируемая организация – Союз фондовых бирж

Объем рынка:

1) Долговые обязательства:- ГКО,

- Внутренний валютный облигационный займ (ВВОЗ), - КО,

- Долгосрочные и среднесрочные облигационные займы среди населения.

2) Рынок частных ценных бумаг:

- эмиссия акций, бывших государственных предприятий, преобразованных в ОАО (800-900 млрд.р.)

- эмиссия акций и облигаций банков (более 2 трлн.р.)

- эмиссия чеков инвестиционных фондов - эмиссия акций вновь созданных АО (75-76 трлн.р.)

- эмиссия облигаций банков и предприятий (50-60 трлн.р.)

3) Качественные характеристики:

- рынок является наименее ликвидным по сравнению с передовыми рынками;

- небольшие объемы;

- неоформленность в макроэкономическом смысле;

- неразвитость материальной базы, технологий торговли и информационной инфраструктуры;

- крайняя нестабильность в движениях курса акций и низкие инвестиционные качества ценных бумаг. 3 Понятие ценной бумаги, история появления.

Ценная бумага - это специфическая экономическая категория.

Экономическая сущность данной категории состоит в том, что:

1) ц/б– это особая фиктивная форма существования капитала (фондовая ценность);

2) ц/б– это специфический товар с конкретным набором товарных характеристик;

3) ц/б– это своеобразный финансовый инструмент, имеющий определенную денежную характеристику.

(1) характеризуется тем, что она может:

вноситься в уставный капитал АО;

отдаваться в залог;

обращаться на рынке как товар и приносить доход, в отдельных случаях заменять деньги.

Суть фиктивности: у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются права на него, зафиксированные как специфический финансовый актив.

(2): ценная бумага как товар, отличается:

многообразием форм, видов, типов;

зависимостью от конкретных условий и целей обращения;

зависимостью от конъюнктуры рынка; используется на рынке для продажи и обмена;

в процессе товарного обмена проявляется два свойства:

- общественная полезность (потребительная стоимость)

- обмениваемость на другие ценные бумаги, товары, деньги в определенных количественных пропорциях (меновая стоимость).



(3): ценная бумага как финансовый инструмент:

- решает инвестиционные, платежные, расчетные, организационные и прочие вопросы;

- используется для вложения финансовых ресурсов, покрытия бюджетного дефицита, платежей, кредита и изменения уставного капитала, трансформации собственности;

- используется для реструктуризации и других финансово-хозяйственных операций.

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст.142 ГК РФ).

Ценная бумага впервые появилась 4 века назад. Первыми считаются государственные облигационные займы.

Первое движение ценных бумаг наблюдалось в Великобритании и Германии, которые в то время активно торговали с Китаем и Индией посредством векселя.

Возникновение акций отмечают в первых акционерных обществах с 1600-1628 гг.

Почти одновременно с акцией возникла облигация, как дополнительный источник притока капитала.

4 Фундаментальные Свойства ценных бумаг:

удостоверение имущественных прав;

доходность;

ликвидность;

серийность;

стандартность;

регулируемость, признание государством, рискованность, документарность, надежность;

обязательность исполнения.

 5 Классификация ЦБ

Ценные бумаги:

1) Основные:

Первичные – акции, облигации, ГЦБ, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки, закладные коносамент.

Вторичные – депозитные расписки, сертификаты на акции.

2) Производные - фьючерсы, опционы, варранты.

Ценные бумаги в своей классификации содержат несколько критериев, определяемых ГК РФ. Это классы, каждый из которых объединяет совокупность типов и видов.

Основные ц/б – в их основе лежат имущественные права на какой-либо актив.

Производные ц/б – бездокументарная форма выражения имущественного права, возникающего в связи с изменением цены, лежащей в основе базисного актива.

Классы в свою очередь делятся на типы. Тип характеризуется коренными свойствами ценных бумаг и происхождением.

Тип – характеризуется коренными свойствами ц/б и происхождением

Первичные ц/б – основаны на активах, в число которых не входят другие ц/б

Вторичные ц/б – ц/б, выпускаемые на основе первичных ц/б

Вид ц/б – это их совокупность, для которой все сущ-ие признаки являются общими

Подвид – ц/б одного вида, различающиеся между собой различными признаками

Классификация ц/б:

1. Экономическая сущность:

основные, производные

2. Цели выпуска:

- фондовые (цель создания уставного капитала (акции) или пополнение основных и и оборотных средств (облигации))

- коммерческие (для ускорения ден и товарного оборота (векселя, чеки, варранты)) 3. Объем и вид предоставленных прав:

- целевые (гарантированные права (вексель, коносамент, складские свидетельства))

- долевые владельческие (права собственности или вещные права)

- долговые (право кредитования (облигации, закладные, банковский сертификат))

4. Сроки обращения: - срочные, - бессрочные

5. Отношение к базисным активам

– первичные, - вторичные

6. По форме выпуска:

бумажные (документарные), - безбумажные (бездокументарные)

7. Форма выпуска (цели):

- эмиссионные (крупными сериями, в больших количествах с обязательной гос регистрацией (акции, облигации))

- неэмиссионные (поштучно или небольшими сериями без гос регистрации (векселя, опционы))

8. Вид закрепления титула собственности:

- предъявительские (не фиксируют имени владельца и обращаются путем передачи)

- именные (содержат имя владельца и регистрируются в спец реестре)

- ордерные (именные ц/б, передаются др лицам путем индоссамента (передаточ надписи))

9. Характер обращения: - рыночные, - нерыночные (ограничения обращения условиями)

10. По форме получения дохода:

- доходные, - бездоходные

11. По возможности обмена:

- конвертируемые, - неконвертируемые

12. По получению дохода:

- с постоянным, - интервальным, - точечным, - разовым. 6 Понятие РЦБ, сущность, функции.

РЦБ – совокупность эк отношений по поводу выпуска и обращения ц/б между его участниками.

РЦБ – это часть рынка ссудных капиталов, на котором осуществляется купля-продажа ц/б и переход средств от инвесторов к эмитентам.

Цель РЦБ – аккумулирование фин ресурсов и обеспечение возможного их перераспределения путем совершения различными участниками разнообразных операций с ц/б.

Функции РЦБ

Учетная – проявляется в обязательном учете в специальных списках всех видов ценных бумаг в обязательной регистрации участников и фиксации всех фондовых операций.

Коммерческая – получение прибыли от операций на РЦБ.

Ценовая – проявляется в формировании рыночных цен и их постоянном движении.

Информационная – состоит в формировании и доведении сведений до всех участников РЦБ.

Регулирующая – проявляется в создании и регулировании общественных процессов по конкретным операциям.

Перераспределительная – состоит в перераспределении денежных средств между государством, населением, предприятиями, отраслями, регионами.

Страхование – заключается в страховании цен и финансовых рисков в процессе обращения ценных бумаг.

Задачи РЦБ:

1) Мобилизация временно свободных денежных средств населения и хозяйствующих субъектов.

2) Формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам.

3) Развитие вторичного рынка в части маркетинговых исследований.

4) Снижение инвестиционного риска ценных бумаг и развитие ценообразования. На РЦБ различают 3 формы деятельности:

Государственная.

Ей занимается Президент, Госдума, Совет Федерации, Правительство, Центральный Банк, Федеральное Казначейство, Федеральная комиссия рынка ценных бумаг, Федеральная служба по контролю за финансовыми рынками.

Профессиональная.

Фондовые биржи, коммерческие банки, инвестиционные фонды, клиринговые центры, расчетная палата.

Частная.

Граждане, предприятия в виде АО и других форм собственности, Пенсионные Фонды, коммерческие банки, фондовые центры.

- ФЗ «О РЦБ» - регулирует деятельность профессиональных участников РЦБ и дает характеристику роли и механизмов;

- ФЗ «Об акционерном обществе» - регламентирует действие АО на РЦБ, дает характеристику их операций и обязанностей владельцев ценных бумаг;

- ФЗ «О защите прав и интересов инвесторов на РЦБ».

 13 Банковские ценные бумаги.

Наиболее популярными ценными бумагами как для юридических лиц, так и для физических лиц являются банковские сертификаты.

Банковский сертификат – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных процентов по вкладу (ст.844 ГК РФ).

Если вкладчик юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат; если физическое лицо, то – сберегательный сертификат.

Общие свойства:

Выпускаются только банками в документарной форме. Не являются средствами расчета платежа за товары и услуги.

Выдаются и обращаются только среди резидентов.

Депозитные и сберегательные сертификаты по сроку обращении подразделяются на: депозитные до 1 года; сберегательные не более 3-х лет.

* Если срок погашения просрочен, то они считаются документами до востребования и банк обязан погасить по первому требованию держателя. Минимальная величина номинала не установлена – разделяют на крупнономинальные ( депозитный сертификат) и мелкономинальные (сберегательный сертификат).

Могут выпускаться в одноразовом порядке и сериями; могут быть как именные, так и на предъявителя.

Лица, внесшие вклад в банк называются бенифициарами.

Банк ведет строгий учет выдачи и погашения. При окончании срока действия он изымается банком. Средства либо перечисляются на счет владельца, либо передаются наличными. Передача прав по сертификатам осуществляется с помощью цессии.

Сертификаты могут быть:

– дисконтные ( цена размещения ниже номинала; проценты выплачиваются в виде разницы между номиналом и ценой погашения);

– процентные (предусматривают различные методы выплаты процентов в виде фиксированной или колеблющейся ставки. 8 Виды РЦБ и их классификация.

Виды РЦБ определяются различными критериями:

1. В зависимости от стадии обращения:

- Первичный (первое появление ц/б на рынке и обретение первыми владельцами)

- Вторичный (обращение ранее выпущенных ц/б)

2. От уровня регулируемости:

- Организованный (это обращение ц/б на основе твердо установленных правил между профессиональными участниками и посредниками)

- Неорганизованные (без соблюдения единых для всех правил)

3. В зависимости от места торговли:

- Биржевой (торговля ц/б на рынке)

- Вне биржевой (минуя фондовую биржу, может быть как организованным так и неорганизованным)

4. В зависимости от типа торговли:

- Традиционный (наличие физич места с прямым контактом между продавцом и покупателем)

- Компьютерезированный (ч/з компьютерные сети без прямых контактов)

5. В зависимости от сроков на которые заключаются сделки:

- срочный

- исполнение сделок сроком более 2х рабочих дней

- кассовый (с медленным исполнением в течении 1-2х дней) 9 АКЦИИ

Акция – это эмиссионная ц/б закрепляющая права ее держателя(акционера) на получение части прибыли (дивидендов), на участие в управлении и на часть имущества остающееся после ликвидации.

Под акцией понимают ц/б которые выпускают

-при создании АО

-при преобразовании в ООО

-при слиянии 2х или нескольких АО

-при мобилизации денежных средств

-при увеличении существующего уставного капитала.

К выпуску акций эмитента привлекают

-АО не обязано возмещать инвестору их капитальные вложения в покупку акций

-выплата дивидендов не гарантируется

-размер дивидендов устанавливается произвольно не зависимо от прибыли.

К выпуску акций инвестора привлекает

-право голоса в обмен на вложенную в акцию капитал

-право на доход

-прирост капитала связанный с возможным ростом цены акций на рынке

-дополнительные льготы, которые могут предоставить АО своим акционерам

-право приобретения новых акций

-право на часть имущества АО остающееся после его ликвидации и расчета с иными кредиторами.

Свойства акций

1 титулованная собственность

2 не имеет срока существования

3 ограниченная ответственность

4 неделимость акций

5 могут расщепляться и консолидироваться.

Виды акций:

1) По титулу собственности:

Простые (обыкновенные) – удостоверяют право участия в АО, дают право голоса, право на получение дивидендов, части имущества. В уставном капитале их должно быть не менее 75 %.

Привилегированные (прямые) – дают имущественное право на получение дивидендов в фиксированной величине и части имущества АО, но не имеют права голоса и не предоставляют возможности участия в управлении. В уставном капитале их должно быть не менее 25%. 2) По виду закрепления титула собственности:

Именные – принадлежат определенному юридическому или физическому лицу, регистрируются в реестре АО, выпускаются в крупных купюрах.

Предъявительские – без указания имени владельца. Выпускаются для привлечения широких масс населения, свободное перемещение. Новый владелец должен предъявлять свои акции в день переписи, чтобы дивиденды перечислили на его имя.

3) По форме выпуска.

Акции могут выпущены в документарной и бездокументарной формах.

Акционерный сертификат – это документ, свидетельствующий о владении акцией, должен включать в себя данные об эмитенте, о зарегистрированном держателе, номинальную стоимость (если имеется), тип и число акций и соответствующие права на голосованиях.

«Золотая» акция предоставляет ее владельцу «право-вето» на срок до трех лет при принятии собранием акционеров следующего решения:

о внесении изменений и дополнений в устав;

о реорганизации и ликвидации;

об участии в других предприятиях;

о передаче АО в залог или аренду;

о продаже или отчуждении имущества иным способом.

Решение, принятое собранием акционеров в отсутствии владельца такой акции является недействительным.

Виды стоимости акций.

Номинальная – обозначенная на бланке, определяющая какая часть уставного капитала приходится на 1 акцию.

Эмиссионная- стоимость в результате первичного размещения.

Балансовая – отношение суммы активов за минусом общей задолженности п/п и отношение к общему чисту акций. ( отношение суммы чистого дохода на 1 акцию).

Рыночная(курсовая) – цена покупки или продажи.

Ликвидационная – определяется как отноешние стоимости имущества к взысканию к общему числу акций.  

Инвестиционные качества ценных бумаг.

Инвестиционная привлекательность ценных бумаг основана на таких качествах, как доходность, ликвидность, и рискованность.

Управленческие возможности ценных бумаг характеризуются деловыми качествами эмитента, его специализацией, инвестиционным потенциалом, месторасположением и перспективами бизнеса.

Чем больше управленческие возможности и выше инвестиционные качества, тем выше стоимость ценной бумаги.

1. Гос казначейские обязательства – налоговое освобождение; гос гарантия вложений

2. Гос краткосрочные обязательства – низкий риск; устойчивая доходность; высокая ликвидность

3. Суб федеральные облигации – средний риск, средняя доходность и ликвидность

4. Муниципальные облигации – гарантированная муниципалитетами доходность, ликвидность, надежность

5. Обыкновенные акции – надежность и малый риск при хорошей фин устойчивости. Безопасность при хорошей деловой репутации. Доходность при значительной величине собственных средств и высоких показателях эффективности

6. Привилегированные акции – право голоса

7. Корпоративные облигации – средний риск; гарантированная доходность, высокая ликвидность (за счет страхового и выкупного фондов при эмиссии облигаций); срочность (выплата дохода и погашение в конце срока)

8. Вексель – высокая ликвидность; малая доходность; ограниченный риск; надежность и безопасность в прямой зависимости фин состоятельности

9. Чеки – абсолютная ликвидность; нулевая доходность; гарантированные обеспечения; срочность

10. Депозитный сертификат – определенные условия доходности, срочности и возвратности; высокая ликвидность и банковские гарантии

11. Коносамент – товарное обеспечение; зависимость доходности и надежности от потребительских качеств груза

12. Опционы – право владельца на покупку или продажу ц/б

13. Варранты – высокая ликвидность; низкий риск в результате обязательного страхования; высокий уровень конвертируемости; низкая доходность

14. Фьючерсы – высокая доходность и риск; средняя ликвидность; надежность; низкий уровень конвертируемости. Некумулятивные привилегированные акции – не позволяют накапливать невыплаченные дивиденды. Владельцы этих акций теряют дивиденды без какой-либо компенсации, если акционерное общество не объявило их выплату.

Конвертируемые привилегированные акции – могут обмениваться на обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов данного общества на условиях, определенных в уставе общества. Условия конверсии разрабатываются при подготовке выпуска указанных акций.

Неконвертируемые привилегированные акции – не могут обмениваться на обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов

Привилегированные отзывные (возвратные) акции – могут быть выкуплены эмитентом либо на открытом рынке, либо непосредственно у держателей этих акций, причем последним выплачивается дополнительная сумма-премия, рассчитанная в процентах к номинальной стоимости этих акций.

Привилегированные акции с плавающим курсом – дивиденды таких акций обычно «привязаны» к изменениям банковских депозитных ставок или норме процента за кредит: в случае значительного повышения уровня процента эмитенту приходится выплачивать повышенные дивиденды.

Привилегированные ретрективные акции - акции, владелец которых вправе предъявлять их для погашения до истечения срока действия.

10 ОБЛИГАЦИИ

Облигация – это эмиссионная ценная бумага, заключающая право на получение в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированных в ней процентов по стоимости или иному имущественному эквиваленту.

Для эмитента выпуск облигаций привлекателен:

По срокам их размещения могут быть мобилизованы дополнительные ресурсы без угрозы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Для инвестора выпуск облигаций привлекателен:

Получение дохода в зависимости от вида облигаций по прошествии определенного времени происходит регулярно или по строго установленному проценту.

При выпуске облигаций АО должно соблюдать следующие условия:

1) Выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала.

2) Номинальная стоимость всех выпусков облигаций не должен превышать размер уставного капитала АО,

3) Выпуск облигаций допускается на третьем году существования АО и при условии надлежащего утверждения двух годовых балансов.

Статус держателя облигаций – это роль кредитора.

Облигация не предоставляет его владельцу право на управление. Облигация более надежна по сравнению с акцией.

Виды облигаций:

1. В зависимости от эмитента:

гос-ые, муниципальные, корпоративные, иностранные

2. В зависимости от срока облигационного займа

– с оговорочной датой погашения

(краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные)

– без фиксированного срока погашения

( бессрочные, отзывные, с правом погашения, продлеваемые, отсроченные) 3. В зависимости от порядка владения:

именные, на предъявителя.

4. По целям выпуска

– обычные (для рефинансирования имеющейся задолженности)

–целевые (средства от продажи направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов)

5. По способу размещения: свободноразмещаемые, принудительноразмещаемые.

6. По методу погашения номинала

– разовыми платежами

– погашение за опр промежуток времени

– последовательное погашение с фиксированной долей общего кол-ва

7. По хар-ру обращения

– конвертируемые

– не конвертируемые (обмениваются на акции того же эмитента)

8. По способам выплаты купонного дохода

– с фиксир купонной ставкой

– с плавающей купонной ставкой

– с нулевым купоном

– с оплатой по выбору

– с равномерно нарастающей

Существуют облигации государства.

Они делятся на:

Федеральные – в настоящее время выпускаются облигации государственного, республиканского внутреннего займа 1991 г., облигации федерального займа (золотого), ГКО

Облигации корпораций –на предъявителя, именные и внутреннего государственного и муниципального займов.  11. ВЕКСЕЛЯ

Вексель – ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму в определенном месте в обозначенный срок векселедержателю (владельцу) или лицу, указанному в векселе. Вексель существует и обращается в соответствии с ФЗ РФ «О переводном и простом векселе от 11.03.97 г.

Исходя из признаков ценных бумаг, векселя характеризуется рядом существенных особенностей:

- Абстрактный характер обязательства (отсутствие каких-либо объяснений по поводу возникновения денежного долга).

- Бесполезность характера обязательства по векселю.

- Обращаемость путем передаточной надписи (обращается среди неограниченного круга клиентов).

- Монетарность ( всегда денежное обязательство; предмет только деньги).

- Солидарная ответственность (при своевременном совершении протеста векселедержатель имеет право предъявить иск по всем лицам, связанных с обращением этого векселя или в отдельности каждого.

- Макс срок обращения векселя в российской практике составляет 1 год.

- Эмиссия векселя не предусматривает государственной регистрации.

Функции векселя:

- Векселя могут быть основой реальных сделок.

- Векселя могут являться источником финансирования.

- векселя выступают в качестве средства обеспечения своевременности и точности исполнения обязательств оп сделкам.

Вексель как ценная долговая бумага может быть выдан сроком:

на определенный день; по его предъявлении; на определенный день от предъявления; на определенный день от составления. * Если вексель выписан на срок по предъявлении или на определенный день от предъявления, то векселедатель может обозначить в векселе и начисление процента.

* Если вексель со сроком на определенный день предъявляется к оплате либо в этот день, либо в течение двух последующих, то выплачивается только денежная сумма.

* Если в векселе не указан срок платежа, то он считается векселем со сроком при предъявлении.

Классификация

В зав-ти от вида эмитента

– государственный ( ЦБ РФ, Минфин)

– частный (КБ, корпорации и фин группы)

Коммерческий В – одно п/п другому под конкретную поставку товара.

Финансовый В – одним п/п другому без наличия каких-либо обяз-в.

Казначейский В – гос кредитует какой-либо субъект

Банковский В – выдается банком под депозит вексел суммы

По субъекту производящему выплаты

– простой (соло-вексель) – содержит обяз-ва должника уплатить определенную сумму денег в установленный срок получателю или любому др лицу предъявившему В к оплате

– переводной (тратта) – документт выписывается и подписывается кредитором (трассантом) векселедателем – это письменный док-т содержит распоряжение кредитора (трассанта) должнику (трассату) оплатить опр сумму в опр месте 3му лицу ремитенту (1му держателю) или предъявителю; по перевод В должник превращается в плательщика.

По наличию залога

– обеспеченные ( используется в качестве средства обеспечения по ссудам, хранится на депонированном счете заемщика и если платеж совершается в срок - немедленно погашается а если нет платежа, то банк приобретает право соб-ти на В и предъявляет его к оплате должнику. Выделяют:

В оплаченные и неоплаченные;

В опротестованные и не опротестованные;

В рублевые и валютные

В акцептованные и домицилированные

Выделяют классический В и квазивексель

Свойства векселя.

Авалирование – гарантия платежа по векселю. Делается аваль банком (авалист). Банк несет ответственность во всех случаях неплатежа должника по векселю.

Индоссирование – право передачи по векселю от одного лица другому путем передаточной надписи – индоссамента. Тот ,кто делает на оборотной стороне векселя называется индоссант. Тот, кто получает – индоссат.

Когда вексель оплачен, каждый из индоссантов может зачеркнуть свою подпись.

Домициляция – протест по векселю. Может быть сделан как при неакцепте, так и при неплатеже, т.е. вексель имеет оговорку о том, что он подлежит оплате третьим лицом (домицилиатом), либо оп месту жительства или регистрации (чаще всего банк плательщика по векселю).

Дисконтирование – покупка банком платежей у векселедержателя до срока их погашения с одновременным взиманием дисконта в свою пользу. По данной операции дисконт зависит от срока со дня учета до дня погашения векселя и от величины учетной ставки банка.

Цессия – передача прав по векселю, когда индоссант получает права в пределах срока исковой давности, т.е., когда вексель передан по индоссаменту после заявленного по нему протеста.

17 Проблемы и тенденции развития российского рынка ГЦБ

В настоящее время российский рынок в целом не соответствует потребностям развития экономики и имеет ярко выраженный спекулятивный характер и лишь в отдельных случаях служит механизмом привлечения финансовых ресурсов.

Последние 5-7 лет обслуживает интересы ограниченного круга людей, что особенно связано с государственными ценными бумагами.

На мировых фондовых рынках ситуация более отлажена, и государство действительно обеспечивает выпуск своих долговых обязательств, аккумулируя сбережения и превращая их в инвестиции.

В РФ ГЦБ используются активно для покрытия дефицита федерального бюджета.

При этом заимствования имеют наращиваемые объемы и темпы роста.

Наиболее активными на рынке ГЦБ остаются ГКО, ОГСЗ и муниципальные ценные бумаги.

Правительство ставит задачу изменения структуры рынка ГЦБ с приоритетами региональных и муниципальных ценных бумаг.

Основными тенденциями развития РЦБ являются:

Концентрация и централизация капиталов

Повышение уровня организованности и усиление государственного контроля

Компьютеризация РЦБ

Нововведение на рынке

Секъюритизация, глобализация рынка

Взаимопроникновение в другие рынки капиталов.

 16 ГЦБ

Государственная ценная бумага – это форма существования государственного внутреннего долга. ЕЕ эмитентом является государство.

Функции:

финансирование дефицита государственного бюджета, целевых государственных программ

привлечение средств для выработки деловой активности.

Преимущества:

высокий уровень надежности; льготное налогообложение (наиболее льготное).

Размещение:

-Через ЦБ РФ или Минфин.

Основные инвесторы – население, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании.

- Через аукционы, открытую продажу и закрытое распространение среди ограниченного круги лиц

- Если предусмотрена бумажная (балансовая) или безбумажная (запись на счетах), то преимущества относят к безбумажной форме.

Виды

1.По виду эмитента

– ц/б правительства РФ

– ц/б гос учреждений

– региональные ц/б

2. По форме

– рыночные (свободное обращение)

– не рыночные ( не могут продаваться их держателю)

3. По срокам

– краткосрочные до 1 года (ГКО, КО)

– среднесрочные от 1-10 лет (ОГСЗ, ОГФЗ, ОВВЗ)

– долгосрочные (>10 лет) (ГДО, ОГФЗ ПД и ФД, ОВВЗ)

4. По способу выплаты

– %ые ( ставка фиксированная, плавающая, ступенчатая)

– дисконт (цена ниже номинала)

– индексируемые (величина пересчитывается за счет индекса инфляции)

– выигрышные

– комбинированные ГКО – гос краткосрочные облигации - выпуск с 93 г, срок обращения до 1 г.

Первоначальная номинальная стоимость 1 т.р., в настоящее время 1 млн. р.

Форма бездокументарная, владельцы – юр лица и нерезиденты. Только именные.

Доход в виде дисконта. Покупка и продажа только на бирже. С 98-99г выпуск прекращен, а затем возобновили.

КО – казначейские обязательства - ц/б выпущены Минфином для погашения дефицита бюджета. Только для юр лиц.

Номинал 50 млн руб.

Просуществовал до 94 г.

ОГСЗ – облигации гос сберегательного займа – выпуск в 95 г. Только для населения.

Срок обращения 1-2 года.

Номинальная стоимость 100-500 руб.

Форма документарная.

Доход не облагается налогом.

С 97 г покупатели и юр лица.

Доход купонный, % устанавливается каждые 3 месяца.

ОГФЗ – облигации гос федерального займа – нач выпуска в 95 г.

Срок обращения 1 г. Номин ст-ть 1 т.р.

Форма владения именная.

Доход в виде перемен или фиксированного купона. До 98г выпускались активно как с перемен так и с фиксированным купоном.

ОВВЗ – облигации внутреннего валютного займа – выпуск в 93 г.

Валюта $, %ая ставка 3% в год.

Номин ст-ть 1, 10, 100 тыс $.

Форма выпуска на предъявителя и купонная. Купон действителен в течении 10 лет. Выпуск вкл 5 серий.

ГДО – гос долгосрочные обяз-ва – был предусмотрен для погашения республиканского долга.

Только для физ лиц. О на предъявителя.

Номин ст-ть 100 руб. Срок обращения 30 лет. Досрочное погашение с 2000 г. %ая ставка 15 % годовых. Курс пересматривается ЦБ РФ 14 КОНОСАМЕНТ

Коносамент – это не эмиссионная ц/б, выписываемая перевозчиком морского груза, либо его уполномоченным представителем собственнику груза либо его представителю.

Коносамент – это транспортный документ содержащий условия морской перевозки, удостоверяющий факт приема груза к отправке, право распоряжения грузом и право держателям коносамента на владение грузом.

Грузополучатель определяется 3 способами и от этого зависит порядок владения им:

именной К - составляется на имя грузополучателя, груз передается в порту назначения тому получателю, который указан

ордерный К- груз передается либо по приказу грузоотправителя, либо по приказу грузополучателя, либо по приказу банка или передаточной надписи.

на предъявителя – передается в обмен на груз путем простого вручения.

По возможности распределения груза:

оборотный К (ордерные и предъявительские) – дает право держателю распоряжаться грузом, пока они находятся в пути или заложить коносамент в банк до прибытия товара

необоротный К – получатель сам получает товар по прибытию судна

В зависимости от особенностей перевозки:

линейный К (рейсовый) – выдается судоходной компанией и покрывающ перевозку на суднах курсирующих по регулярному маршруту и для которых зарезервирован причал в порту назначения.

чартарный К (фрахтовый) – используется при нерегулярных перевозках.

Прямой К – покрывает перевозку груза м/д непосредственными портами погрузки и выгрузки на одном и том же судне

Сквозной К – предусматривает перевозку груза на другое судно в промежуточном пункте и покрывающий всю перевозку груза от порта погрузки до места конечного назначения. 14 ВАРРАНТ

Варрант - это документ выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе, дает право владельцу на покупку акций и облигаций компании в течении определенного срока времени по установленной цене.

1) В представляет собой сертификат на владение по определенной цене, либо в определенный период времени, либо бессрочно.

Разделяют по видам:-на акцию, -на подписку, -отрывной и неотрывной, -%, -валютный, -европейский

2) В это свидетельство о приеме на хранение и в этом случае может быть использовано для продажи или залоге товара.

из 2х частей:

-складское свидетельство – не эмиссионная ц/б на хранение товара на складе и передается кредитору по индоссаменту

-залоговое свидетельство – подтверждается для получения кредита с отметками об условиях (сумма,срок).

Опционы – вид сделки, заключаемой между двумя участниками рынка ценных бумаг, один из которых выписывает и продает опцион, другой приобретает право купить или продать ценные бумаги, оговоренные в опционе по установленной цене.

Форвард (англ. forward — вперед) - Форма срочных, оперативных расчетов, производимых не более чем через два рабочих дня после заключения сделки. Обычно форвардные сделки заключаются, совершаются банками, торгово-промышленными фирмами с целью избежать возможных убытков от колебания, изменения цен, курсов валют.

Фьючерс (futures) – контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать своему контрагенту (или купить у него) определенное количество ценных бумаг по обусловленной цене.

 

15 Производные финансовые инструменты.

Опцион – договор, дающий инвестору право, но не обязывающий его, продать или купить определенное число базисного, подлежащего актива по определенной цене в определенный период.

Опцион не существует без подлежащего актива, поэтому он называется производным инструментом.

Различают следующие виды обционов:

1) «call» - обцион – это обцион на покупку или с правом покупки.

2) «pyt» - обцион на продажу или с правом продажи.

3) «w» - обцион (стеллаж) – 2ой обцион.

4) Сложный – соединение двух противоположных сделок с премией, заключающихся с одной брокерской конторой с двумя другими участниками (если платит брокерская контора, то ей принадлежит право отказа; если платят участники, то право отказа принадлежит им).

5) Кратный – сделка с премией, позволяющая требовать плательщику премии от своего контрагента ценных бумаг в количестве, превышающем в договоре и по курсу, зафиксированному при сделке.

Цена, которую покупатель платит продавцу опциона, называется премией, а указанна в опционе цена покупки или продажи подлежащего актива – ценой исполнения или страйк – ценой. Исполнить опцион, значит, принудить другую сторону договора выполнить свое обязательство.

День, когда опционный договор теряет силу, называется датой истечения (срока действия).

Держатель не обязан исполнять опцион и обычно этого не делает, пока это не выгодно.

Если опцион не продан или не исполнен до даты истечения, то опционная привилегия исчезает и договор теряет силу автоматически. Форвард, фьючерс – договор, обязывающий продавца поставить, а покупателя принять поставку такого-то количества и такого-то качества в какое-то время в будущем по цене, согласованной сейчас.

Форвард фьючерс – тоже производные инструменты, они не существуют без подлежащего актива. Их стоимость определяется самими сторонами договора. Отдельные законы регулируют операции с фьючерсами, и отдельные органы следят за соблюдением этих законов участниками рынка.

Форвард (англ. forward — вперед) - Форма срочных, оперативных расчетов, производимых не более чем через два рабочих дня после заключения сделки. Обычно форвардные сделки заключаются, совершаются банками, торгово-промышленными фирмами с целью избежать возможных убытков от колебания, изменения цен, курсов валют.

Фьючерс (futures) – контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать своему контрагенту (или купить у него) определенное количество ценных бумаг по обусловленной цене.

Своп –сделка, когда две стороны обмениваются потоками долевых ценных бумаг в будущем > свопцион – сделка на заключение операций на определенных условиях (комбинация опциона и свопа).

21 Коммерческие банки.

Коммерческие банки в соответствии с ФЗ «О ЦБ РФ» и ФЗ «О РЦБ» выполняют 4 вида деятельности:

В РФ все кредитные организации получают только лицензию профессионального участника РЦБ и осуществляют в пределах Российского Законодательства: брокерскую, дилерскую, депозитарную, клиринговую деятельность и доверительное управление.

Деятельность банков как эмитентов.

Включают в себя несколько операций:

а) операции по эмитентам собственных ценных бумаг и их первичному размещению;

б) операции и другая деятельность по обеспечению реализации прав инвесторов, удостоверенных ценных бумаг эмитированными банками:

– выплата процентов и дивидендов,

– погашение долгов ценных бумаг при наступлении срока и т.д.

в) создание условий для участия владельцев акций в управлении банком (проведение общих собраний акционеров и предоставление информации).

Деятельность банков как инвесторов. Включает:

а) проведение операций по покупке и продаже ценных бумаг;

б) привлечение кредитов под залог приобретенных ценных бумаг4

в) операции по реализации банком инвесторам прав, удостоверенных приобретенными ценными бумагами:

– получение процентов и дивидендов и суммы причитающихся в погашении ценных бумаг,

– участие в управлении АО эмитента,

– участие в процедуре банкротства в качестве кредитора и акционера,

– получение причитающейся доли имущества в случае ликвидации общества.

г) осуществление в рамках институциональной деятельности операций с производными финансовыми инструментами. Профессиональная деятельность банков на РЦБ. Включает в себя следующие виды деятельности:

1 2 3 4