">
Экономика Маркетинг
Информация о работе

Тема: Инвестиции: понятие, факторы и роль в экономике. Мультипликатор инвестиций

Описание: Инвестиции и сбережения, их влияние на макроэкономическое равновесие. Равноверсие товарного рынка и полная занятость. Денежная масса и ее структура. Скрытая инфляция. Социально-экономическая стабильность, укрепление и совершенствование конкурентоспособности.
Предмет: Экономика.
Дисциплина: Маркетинг.
Тип: Лекции и учебные материалы
Дата: 18.08.2012 г.
Язык: Русский
Скачиваний: 16
Поднять уникальность

Похожие работы:

46. Инвестиции: понятие, факторы и роль в экономике. Мультипликатор инвестиций. (Тема 9)

Инвестиции, инвестирование (investment) – затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов.

Инвестиции – это поток, величина которого определяется теми проектами, которые обеспечивают положительную чистую дисконтированную стоимость (net present value) или внутреннюю ставку дохода (internal rate of return).

Чистую дисконтированную стоимость (net present value) – это критерий чистой дисконтированной стоимости.

Внутренняя ставка дохода (internal rate of return) – это предельная эффективности капиталовложения (marginal efficiency of investment).

Основные типы инвестиций:

производственные инвестиции;

инвестиции в товарно-материальные запасы (ТМЗ);

инвестиции в жилищное строительство.

Виды инвестиций:

- Автономные (это та часть инвестиций, размер которых не зависит от величины НД.);

- Стимулируемые/индуцированные (инвестиции, стимулированные приростом совокупного дохода /Y/).

Простейшая функция автономных инвестиций: I = e - dR,

где I - автономные от совокупного дохода инвестиционные расходы;

е - автономные инвестиции, определяемые внешними экономическими факторами (запасы полезных ископаемых и т.д.);

R - реальная ставка процента;

d - эмпирический коэффициент чувствительности инвестиций к динамике ставки %.

Так, зависимость инвестиций, от совокупного дохода (Y) можно представить на рис.10: (Инвестиции)

I I

Стимулируемые

инвестиции

I

Автономные

инвестиции

Y

Рис. 10. Функция инвестиций.    

Инвестиционный спрос (investment demand) - спрос в экономике на инвестиционные товары: машины, оборудование, строительные материалы, услуги строительных фирм.

(Реальная ставка %)

R

Функция спроса

на инвестиции

I1

I

I2

I (Инвестиции)

Рис. 11. Изменение инвестиционного спроса.  

Факторы, влияющие на динамику инвестиций:

ожидаемая норма чистой прибыли;

реальная ставка процента;

уровень налогообложения;

изменения в технологии производства;

наличный основной капитал;

инфляционные ожидания;

динамика совокупного дохода;

правительственная политика.

Положительная зависимость инвестиций от дохода может быть представлена в виде функции: I = е - dR + ?У,

где ? - предельная склонность к инвестированию; Y - совокупный доход.

Предельная склонность к инвестированию - доля прироста расходов на инвестиции в любом изменении дохода:



где ?I - изменение величины инвестиций; ?Y - изменение дохода.

Т.е. Мультипликатор (М) - числовой коэффициент, который показывает размеры роста ЧНП в результате воздействия каждой дополнительной единицы инвестиций.

Численно мультипликатор (М) больше единицы и равен отношению:



где, MPC - предельная склонность потребителя к потреблению данной продукции, товара; либо отношению равновесного ВВП к изменению объема инвестиций.

Эффект мультипликатора состоит в том, что увеличение расходов приводит к увеличению НД, причём на величину большую, чем первоначальный (автономный, не зависящий от изменений в доходе) рост расходов.

Мультипликатор инвестиций (М) - исчисляется как коэффициент, который показывает превышение роста дохода над ростом инвестиций:



где, ?Y – прирост НД; ?I – прирост инвестиций.

Величина мультипликатора обратно пропорциональна предельной склонности к сбережению:



Эффекта акселерации - чем большая доля НД выделяется на капиталовложения, тем быстрее растет сам НД, тем большую долю его можно выделить на новые капиталовложения и т.д.

Он исчисляется путем соотношения производных инвестиций текущего года к приросту национального дохода в предшествующие годы.

Изменения в спросе на инвестиции рассматриваются как функция от изменения дохода, при этом инвестиции увеличиваются в большей степени, чем прирост дохода:

I= h ?Y

где, h - коэффициент акселерации;

I - стимулированные инвестиции;

?Y - изменение дохода.

Инвестиционный акселератор - коэффициент, показывающий зависимость изменения инвестиций от изменения дохода.

Связь между этими показателями можно условно представить в виде схемы (рис.12):

 Основные факторы нестабильности инвестиций:

продолжительные сроки службы оборудования;

нерегулярность инноваций;

3) изменчивость экономических ожиданий;

4) циклические колебания ВВП.

Несовпадение планов инвестиций и сбережений обусловливает колебания фактического объема производства вокруг потенциального уровня, а также несоответствие фактического уровня безработицы величине NAIRU (естественный уровень безработицы). Этим колебаниям способствует низкая эластичность заработной платы и цен в сторону понижения. Поэтому циклическая безработица, имеющая вынужденный, а не добровольный характер, является экономической закономерностью.

47. Инвестиции и сбережения, их влияние на макроэкономическое равновесие: Модель IS (Тема 9)

Наряду с моделью «доходы - расходы» для определения равновесного объема производства можно использовать модель «сбережения - инвестиции». Если не принимать во внимание вмешательство государства и внешнюю торговлю, то и инвестиции (I), и сбережения (S) можно рассматривать как разницу между доходом (Y) и потреблением (С). Поскольку:

I= Y- C и S= Y- С, то I= S

Инвестиционные S

сбережения

Накопление ТМЗ

Сокращение ТМЗ

Е

I

Y2 Y1 Y3 Y

Рис. 14. Условие I=S.    

При объеме производства (Y3), который больше равновесного выпуска(Y1), превышение уровня сбережений, ожидаемого производителями, означает сокращение потребления и как следствие - снижение фирмами производства и выпуска (рис.14). Аналогично нестабильной будет и противоположная ситуация.

48. Равноверсие товарного рынка и полная занятость. Кейнсианский крест. (Тема 9)

//Нужно отметить, что для того, чтобы избежать значительных потерь от спада производства, необходима активная государственная политика по регулированию AD. Поэтому кейнсианскую экономическую теорию часто называют теорией AD.

Фактические инвестиции:

- запланированные;

- незапланированные.

Незапланированные инвестиции - представляют собой непредусмотренные изменения инвестиций в товарно-материальные запасы (ТМЗ).

Эти незапланированные инвестиции функционируют как выравнивающий механизм, который приводит в соответствие фактические величины сбережений и инвестиций и устанавливает макроэкономическое равновесие.

Планируемые расходы/AD - это сумма, которую домохозяйства, фирмы, правительство и внешний мир планируют истратить на товары и услуги.

Реальные расходы отличаются от планируемых тогда, когда фирмы вынуждены делать незапланированные инвестиции в ТМЗ в условиях неожиданных изменений в уровне продаж.

Модель равновесия «совокупный доход - совокупные расходы», или «доходы - расходы» (крест Кейнса) - используется при анализе влияния макроэкономической конъюнктуры на национальные потоки доходов и расходов.

//Она, в частности, наглядно показывает, какое влияние на совокупный доход может оказывать изменение каждой из составляющих совокупных расходов.

//Условия равновесия на рынке благ в кейнсианской модели определяются исходя из того, что равновесие достигается только тогда, когда планируемые расходы (AD) равны реальному выпуску (AS). Приведем графическую интерпретацию определения равновесия в модели «доходы-расходы», которую также называют крестом Кейнса (рис.12).

(Планируемые расходы)

E Y = E

Y1

E=C+I+G+ Xn

E1

Незапланированное

E0 накопление запасов

E2

Незапланированное

сокращение запасов

(a+I+G+Xn)

45°

Y (Доходы, реальные расходы)

Y2 Y0 Y1

Рис.13. Модель «доходы-расходы» (креста Кейнса).    

При ее построении мы используем функции, с которыми познакомились ранее:

Необходимо отметить, что анализ осуществляется для открытой экономики, и поэтому функция планируемых расходов E = C + I + G+Xn изображается графически как функция потребления С = а + b(Y — Т), которая «сдвинута» вверх на величину I + G+Xn .

В данном случае для простоты анализа предполагается, что величина чистого экспорта автономна от динамики совокупного дохода (Y). Поэтому чистый экспорт полностью включается в величину автономных расходов (а + I + G + Xn).

Величина автономных расходов будет равна (а + I + G + g) с учетом функции чистого экспорта:

Xn = g - m Y,

Где, Xn = чистый экспорт; g - автономный чистый экспорт; m- предельная склонность к импортированию; Y - доход.

Предельная склонность к импортированию — это доля прироста расходов на импортные товары в любом изменении дохода:



где, ?M - изменение расходов на импорт; ?Y - изменение дохода.

Линия планируемых расходов пересечет линию, на которой реальные и планируемые расходы равны друг другу (то есть линию Y = Е), в какой-то одной точке А.

На линии Y = Е всегда соблюдается равенство фактических инвестиций и сбережений. В точке А, где доход равен планируемым расходам, достигается равенство планируемых и фактических инвестиций и сбережений, то есть устанавливается макроэкономическое равновесие.

Если фактический объем производства Y1 превышает равновесный Y0, то это означает, что покупатели приобретают товаров меньше, чем фирмы производят, то есть AD < AS.

Нереализованная продукция принимает форму ТМЗ, которые возрастают. Рост запасов вынуждает фирмы снижать производство и занятость, что в итоге снижает ВВП. Постепенно Y1 снижается до Y0, то есть доход и планируемые расходы выравниваются. Соответственно достигается равновесие:

AD = AS.

Наоборот, если фактический выпуск Y2 меньше равновесного Y0, то это означает, что фирмы производят меньше, чем покупатели готовы приобрести, то есть AD > AS.

Повышенный спрос удовлетворяется за счет незапланированного сокращения запасов фирм, что создает стимулы к увеличению занятости и выпуска.

В итоге ВВП постепенно возрастает от Y2 до Y0, и вновь достигается равновесие AD = AS.

Необходимо отметить, что в обоих случаях равновесие AD = AS достигается без вмешательства правительства или Центрального Банка - механизмом достижения этого равновесия являются колебания инвестиций фирм в товарно-материальные запасы (ТМЗ).

49. Денежная масса и ее структура. Денежные агрегаты (Тема 10)

Денежная масса (monetary, money stock) - совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг, которыми располагают частные лица, институциональные собственники и государство.

// т.е. это совокупность денег в стране.

Совокупная денежная масса - наличные денежные знаки в обращении, вклады в банках, средства на счетах в банках, другие безусловные денежные обязательства в данной стране или странах, если используется групповая валюта. Совокупная денежная масса рассчитывается Банком России по состоянию на 1-е число месяца на основе данных сводного баланса банковской системы. В состав совокупной денежной массы входят:

//Совокупная денежная масса

- денежный агрегат МО - наличные деньги в обращении;

- средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий, населения и местных бюджетов;

- депозиты населения и предприятий в коммерческих банках;

- депозиты населения до востребования в сберегательных банках;

- средства страховых организаций;

- срочные депозиты населения в сберегательных банках;

- сертификаты и облигации госзайма.

Структура денежной массы: по-разному определяется в разных странах, да и в пределах одной страны, к сожалению, в этом отношении сохраняется разнобой, что иногда приводит к недоразумениям.

Денежные агрегаты - виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности.

Денежные агрегаты - показатели структуры денежной массы. Состав денежных агрегатов различен по странам. Чаще всего используются агрегаты:

- МО - наличные деньги;

- М1 - наличные деньги, чеки, вклады до востребования;

- М2 - наличные деньги, чеки, вклады до востребования и небольшие срочные вклады;

- МЗ - наличные деньги, чеки, вклады;

- L - наличные деньги, чеки, вклады, ценные бумаги.

В России: М0, М1, М2, М3.

В США: М1, М2, М3, L

В Великобритании действует аналогичная классификация с некоторыми отличиями, связанными с разделением денег частного и государственного секторов, а также резидентов и нерезидентов страны.

В международной статистике в объеме денежной массы, кроме наличных денег, учитываются также депозитные деньги.

МВФ рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель "квази деньги" (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке).

//Агрегаты используемые в России:

М1 - («Деньги»), «Квази-деньги» (срочные и сберегательные депозиты)

М2 - («Широкие деньги»).

Деньги - все денежные средства в экономике страны, которые могут быть использованы как платежное средство.

Квази-деньги - депозиты банковской системы, которые непосредственно не используются как платежное средство и менее ликвидны, чем «Деньги».

// (срочные депозиты в валюте РФ, все депозиты в иностранной валюте). /РФ: М0-М3)

«Широкие деньги» - совокупность агрегатов «Деньги» и «Квази-деньги».

//характеристика денежных агрегатов будет неполной без разъяснения понятия «денежной базы».

Денежная база - это агрегат МО (наличные деньги в обращении), плюс денежные средства в кассах банков, обязательные резервы банков в Банке России и их средства на кор/счетах в ЦБ РФ:

/ДБ – это сумма наличных денег (М0) и денежные средства КБ, депонированных в ЦБ в качестве обязательных резервов. Эти деньги не только имеют большую ликвидность, но и показывают дееспособность ЦБ, его возможности выполнять свои обязательства.

//Некоторые экономисты называют их сильными деньгами или деньгами «высокой эффективности», поскольку эта категория денег может прямо контролироваться ЦБ, чего нельзя сказать о других элементах совокупной денежной массы.

//Напр.: кол-во и сумма банковских вкладов зависит не только от эффективности политики ЦБ, но и от того, как воспринимают эту политику инвесторы, доверяют ли они банкам или не доверяют.

//наличность является непосредственной частью предложение денег (MS), тогда как банковские резервы влияют на способность банков создавать новые депозиты, увеличивая MS. Обозначим денежную базу MB, банковские резервы через R, тогда:

MB = C+R.

где, MB – денежная база; C – наличность; R – резервы.

MS = С + D

где MS - предложение денег; С - наличность; D - депозиты

//Для обоснования пределов роста денежной массы (М2) используется денежный мультипликатор, характеризующий возможное увеличение денежной массы без отрицательных последствий для роста цен и инфляции. Его величина определяется как отношение М2 к денежной базе.

Денежный мультипликатор (Monetary multiplier) (m) - показатель, характеризующий возможность экономики в целом и банковской системы в частности увеличить денежную массу в обороте.

//т.е.Денежный/банковский мультипликатор - числовой коэффициент, показывающий во сколько раз возрастет либо сократится MS. в результате увеличения либо сокращения вкладов в кредитно-денежную систему на одну денежную единицу.

Количественно денежный мультипликатор есть величина, обратная резервной норме.



Денежный мультипликатор можно представить через отношение наличность-депозиты cr (коэффициент депонирования) и резервы-депозиты rr (норма резервирования):

 где  где 

//Величина cr определяется главным образом поведением населения, решающего, в какой пропорции будут находится наличность и депозиты.

Отношения rr зависит от нормы обязательных резервов, устанавливаемой ЦБ, и от величины избыточных резервов, которые КБ предполагают держать сверх необходимой суммы.

Величина cr - определяется поведением населения;

Отношения rr - зависит от: - нормы обязательных резервов,

- от величины избыточных резервов:

//Исходя из этого:



//След-но, ЦБ может контролировать MS. прежде всего путем воздействия на денежную базу.

50.Количественная теория денег и Монетаризм. (Тема 10)

Родоначальником количественной теории денег, возникшей в XVI-XVII вв., был французский экономист Жан Боден (1530-1596). Развили эту теорию англичане Дэвид Юм (1711-1776) и Дж.Милль (1773-1836), а также француз Ш.Монтескье (1689-1755).

Д.Юм, пытаясь установить причинную и пропорциональную связь между приливом благородных металлов из Америки и ростом цен в XVI-XVII вв., выдвинул тезис: «стоимость денег определяется их количеством».

Современная количественная теория, базируется на основе идей экономистов, как А.Маршалл, И.Фишер, К.Кассель, Э.Хансен, М.Фридман.

Виды количественная теория денег::

1) «трансакционный вариант» И.Фишера и монетаристов во главе с М.Фридманом;

2) концепция «кассовых остатков» английской/кембриджской школы во главе с А.Пигу, а после Второй мировой войны – Д.Патинкиным.

Количественная теория денег И.Фишера. Американский экономист-математик И.Фишер (1867-1977) отрицал трудовую стоимость и исходил из «покупательной силы денег».

Допуская, что сумма денег, уплаченных за товары, равна количеству товаров, умноженному на уровень товарных цен, И.Фишер вывел «уравнение обмена»:

 где

М - количество наличных денег в обращении; V - скорость обращения денег; Р - уровень цен; Q - объем производства за год.

//Из функциональной зависимости уравнения, имеющего одинаковое значение для левой и правой частей, И.Фишер делает вывод о том, что цены товаров Р прямо пропорциональны количеству денег в обращении М (скорость их обращения у Фишера принята за величину постоянную) и обратно пропорциональны количеству товаров Q (эта величина у Фишера почти постоянна).

Монетаризм - экономическая теория (60-е г. XX в.), основанная на определяющей роли денежной массы, находящейся в обращении, а также на осуществлении политики стабилизации экономики, се функционирования и развития.

Теория монетаризма построена на количественной теории денег и характеризуется следующими положениями:

главный регулятор общественной жизни - денежная эмиссия;

количество денег в обращении определяется автономно;

скорость обращения денег жестко фиксирована;

эмиссия денег стабильна;

изменение количества денег оказывает одинаковый и механический эффект на цены всех товаров; исключается возможность воздействия денежной сферы на реальный процесс воспроизводства;

поскольку изменения денежной массы сказываются на экономике с опозданием и это может привести к нарушениям, то следует отказаться от краткосрочной денежной политики.

Концепция М. Фридмана выражается формулой, которая лишь внешне отличается от формулы И.Фишера, но по существу призвана обосновать ту же одностороннюю причинную связь между денежной массой и ценами:

 где

М - количество денег,

R - отношение денежного запаса к доходу,

Р - индекс цен,

Y - объем производства за год (НД).

//Отсюда делается вывод, что изменение денежной массы (М) может сопровождаться соответствующим изменением в любой из трех величин правой части уравнения, т.е. рост денежной массы может привести либо к повышению цен (Р), либо к увеличению реального НД (Y), либо к изменению коэффициента, отражающего отношение денежного запаса к доходу.

Количественная теория денег М.Фридмена, это теория спроса на деньги для:

- домохозяйств это одна из форм обладания богатством,

- фирм - деньги являются капитальным благом.

«Денежное правило» Фридмена предполагает строго контролируемое увеличение денежной массы в обращении:

- в пределах 3-5% в год > ^ деловую активность в экономике.

При неконтролируемой ^ MS.свыше 3-5% в год > раскручивание инфляции,

Если темп вливаний в экономику будет ниже 3-5% годовых - v темп ВВП.

Кембриджский вариант количественной теории денег. Основателями этой концепции являются англичане - экономисты А.Маршалл, А.Питу, Д.Робертсон и Д.Патинкин.

//Если в «трансакционном варианте» И.Фишера деньги выступают только в функциях средства обращения и средства платежа, то А.Пигу придавал особое значение и функции накопления. При этом оба варианта количественной теории денег игнорируют функцию денег как меры стоимости и их роль как всеобщего стоимостного эквивалента.

//В отличие от И.Фишера, который анализировал глобальные величины всего общественного капитала и общий уровень цен, А.Пигу акцентировал внимание на индивидуальных капиталах и поведении их владельцев, на «относительных» ценах, а не на «абсолютном» их уровне.

К «кассовым остаткам» А.Пигу относит наличные деньги и остатки на текущих счетах, т.е. он определяет количество денег как сумму кассовой наличности населения и предприятий.

Хотя подход А.Пигу отличается от подхода И.Фишера, но, по существу, он остается в рамках количественной теории денег, так как устанавливает прямую связь между деньгами и ценами. Это подтверждает и формула А.Пигу:

 или  где

// которая близка к «уравнению обмена» И.Фишера, поскольку в ней:

М - денежная масса,

Р - уровень цен,

Q - товарная масса (или физический объем товарооборота),

R - доля годовых доходов лиц и фирм, которую они готовы держать в денежной форме.

//Различие в формулах И.Фишера и А.Пигу заключается в том, что в первой формуле используется показатель скорости обращения денежной единицы (V), а во второй - коэффициент (R), который является обратным по значению показателю и, если заменить в формуле А.Пигу коэффициент R, то получится формула И.Фишера.

//Сходство двух разновидностей количественной теории денег проявляется и в том, что если И.Фишер исходил из постоянства V и Q при анализе длительных отрезков времени, то А.Пигу принимал за постоянные показатели R и Q, а следовательно, оба теоретика оставляли одни и те же переменные М и Р и выводили причинность роста цен ) из изменения денежной массы (М).

//С середины 50-х гг. ХХ в. наблюдается возрождение неоклассического направления и базирующейся на нем кембриджской версии количественной теории денег.

Наиболее крупный представитель этой теории - Дон Патинкин. В своих работах он исходит из причинной прямо пропорциональной зависимости между массой денег и ценами.

Д.Патинкин связывает при этом использование доходов на три цели:

- потребление;

- инвестиции;

- «кассовые резервы»

как с установлением «относительных» цен, так и с общим уровнем цен.

//Тем самым он усложнил простую формулу пропорциональной зависимости денежной массы и цен, введя спрос на деньги как на «кассовые остатки». В результате активная роль денежной массы стала определяться не только эмиссией, но и изменением «кассовых резервов».

//Д.Патинкин: «Кассовые резервы» - рассматривает как наиболее ликвидную форму инвестиций, за которой следует инвестиции в ценные бумаги, а затем - в реальный капитал.

Д.Патинкин: «Кассовые резервы» - как наиболее ликвидная форма инвестиций, за которой следует инвестиции в ценные бумаги, а затем - в реальный капитал.

51. Структура современной денежно-кредитной системы. (Тема 10)

Финансово-кредитная система (Financial credit system) - система, обеспечивающая финансовую и кредитную политику государства и все аспекты финансового рынка.

Финансово-кредитная система (Financial credit system) - система, обеспечивающая финансовую и кредитную политику государства и все аспекты финансового рынка.

//Финансово-кредитная система связывает финансовую и кредитную системы, первичный и вторичный рынки.

Денежно-кредитная/монетарная политика (Monetary policy) - инструмент, при помощи которого правительства стараются воздействовать на макроэкономические условия, увеличивая или уменьшая денежную массу.

Монетарная политика - один из 4-х основных макроэкономических инструментов (фискальная, зарплата-цены, внешнеэкономическая), опирающийся на способность денежно-кредитной системы влиять на денежное предложение и, соответственно, на ставку процента, а через нее на инвестиции и реальный ВВП.

Составляющие монетарной политики:

- эмиссия новых денег;

- прямой контроль над массой денег в денежном секторе;

- операции на открытом рынке.

Инструменты монетарной политики - инструменты, с помощью которых ЦБ может увеличивать или сокращать денежное предложение в стране:

- операции на открытом рынке;

- регулирование учетной ставки;

- изменение уровня резервных требований.

Банковская система - совокупность различных видов национальных банков и кредитных учреждений, действующих в рамках общего денежно-кредитного механизма.

Структура банковской системы (двухуровневая):

Верхний уровень:

1) Центральный (эмиссионный) банк;

Нижний уровень:

2) Коммерческие банки: универсальные и специализированные (инвестиционный, сберегательный, ипотечный, потребительского кредита, отраслевой, внутрипроизводственный)

3) Небанковские кредитно-финансовые институты (инвестиционные компании, инвестиционные фонды, страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, трастовые компании и др.).

Функции ЦБ:

- Монопольное право эмиссии (выпуска) банкнот, обеспечение постоянной собственной ликвидности;

- Хранение золотовалютных резервов государства;

- Регулирование экономики кредитно-денежными методами;

- Кредитование и ведение счетов коммерческих банков и правительства;

- Контроль за деятельностью кредитных учреждений.

Коммерческие банки – это частные (не государственные) банки, функционирующие на рыночной основе и осуществляющие широкий круг финансово-кредитных операций: выдачу кредитов и прием вкладов, посредничество в платежах, куплю-продажу акций, управление имуществом по доверенности, размещение государственных займов, консультации по финансово-кредитным вопросам, операции аренды (долгосрочной, среднесрочной и краткосрочной).

Главное отличие КБ от ЦБ – отсутствие у них права эмиссии банкнот.

КБ бывают двух типов:

- универсальные, осуществляющие широкий перечень операций;

- специализированные, осуществляющие одну или несколько банковских операции.

Основные виды банковских операций:

- активные;

- пассивные;

- банковские услуги.

Активные операции – представление кредитов (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные).

Пассивные операции – мобилизация денежных сбережений и доходов банков.

Виды вкладов:

- депозиты (любой вклад, кроме сберегательного);

- сберегательный вклад (накопление денежных сбережений физ/лиц и юр/лиц, до востребования, без %).

Банковские услуги – осуществление наличных и безналичных платежей, операций с валютой и золотом, выпуск и хранение ц/б, трастовые (доверительные) операции (пр.: управление имуществом), Банки проводят консультации, представляют информацию.

Кредит (от лат. «creditum» - ссуда, долг, «credere» - доверие, верить) - сумма денег, передаваемая одним участником договора о такой передаче другому участнику на условиях платности, срочности и безусловной возвратности.

Функции кредита:

1) распределительная (т.е. распределение на возвратной основе денежных средств);

2) Эмиссионная (создание кредитных средств обращения и замещения наличных денег);

3) Контрольная (осуществление контроля за эффективностью деятельности экономических субъектов). //т.е. именно на базе кредитных отношений, строится наблюдение за деятельностью заемщиков и кредиторов, оценивается кредитоспособность и платежеспособность фирм.

Принципы кредитования:

- возвратность;

- срочность; //т.е. возвращен в строго определенный срок.

- дифференцированность; //предоставлять только тем клиентам, кто в состоянии своевременно вернуть.

- обеспеченность суд; //т.е. имеющейся у заемщика имущество, ценности/недвижимость позволяет кредитору быть уверенным в том, что возврат ссуженных средств будет обеспечен в срок.

- платность (банковский %). //т.е. фирма-заемщик должен внести банку определенную плату за временное заимствование у него денежных средств (на практике этот принцип осуществляется с помощью механизма банковского %).

Свойства кредита: возвратность кредита, платность (т.е. уплата ссудного % за право временного пользования ссудной).

Норма процента – это отношение суммы годового дохода, получаемого на ссудный капитал, к сумме капитала, отданного в ссуду.

Пример: ссудный капитал = 100000 $; годовой доход с него 3000 $. То:



Факторы влияющие на норму %:

- масштабами производства;

- размерами денежных накоплений населения;

- соотношением между размерами кредитов, представленных государством, и его задолженностью;

- циклическими колебаниями производства и его сезонными условиями;

- темпами инфляции: при ее условии процентные ставки растут;

- государственными регулированием процентных ставок;

- международными факторами: неуравновешенностью платежных балансов, колебаниями валютных курсов, бесконтрольной деятельностью мирового рынка ссудных капиталов и т.д.

//Факторы влияющие на величину ссудного %:

- спроса на кредит (чем меньше спрос, тем дешевле кредит);

- базовая ставка % по ссудам, предоставляемым КБ Центральным банком;

- средний % ставки по межбанковскому кредиту;

- средний % ставки, уплачиваемой банком своим клиентам по депозитным счетам различного вида;

- от структуры кредитных ресурсов банка (чем выше доля привлеченных средств, тем кредит дороже).

- от срока займа (т.е. выше, чем длительнее срок займа);

- темп роста инфляции и т.д. Инфляция увеличивает риск кредитора.

Классификация кредита:

1) от срочности кредитования:

- краткосрочные (до 1 года) – для оборотных средств фирм;

- среднесрочные (от 1 года до 5 лет) - в развитых странах нет

- и долгосрочные (свыше 5 лет) – используется в качестве инвестиционного капитала; США свыше - 8, Германии - до 6 лет 3-10 лет

- особо срочный: онкольный кредит (англ. «money of call» - - ссуда до востребования) – который погашается по первому требованию (банкам брокерам, дилерам – для биржевых спекуляций).

2) по размера: крупные, средние, мелкие.

3) по обеспечению: необеспеченные (банковские), обеспеченные (залоговые, гарантированные, застрахованные).

4) по способу выдачи: компенсационные (в р/с заемщика для: для возмещения затрат), платежные (для оплаты расчетно-денежных документов заемщика).

5) По методу погашения: рассрочку (частями, долями), единовременно (на определенную дату).

6) от платности его использования: платные, бесплатные, дорогой, дешевый - в зависимости от ставки %.

//За основу такого деления берется размер % ставки, установленной за пользование ссудой.

Формы кредита:

1) банковский (предоставляемый банками в денежной форме);

2) потребительский (потребителям товаров и услуг и используемый для удовлетворения потребительских нужд);

3) Межбанковский (представляемый банками друг другу свободных денежных средств);

4) коммерческий, предоставляемый юридическими и физическими лицами друг другу по долговым обязательствам или предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям (продажа в рассрочку);

5) Межхозяйственный (представляемый предприятиями друг другу денежных средств взаймы).

6) гарантированный, (предоставляемый под гарантию банков, правительственных органов или других гарантов);

7) государственный, в котором в качестве заемщика выступает государство, а в роли кредитора - физические и юридические лица, приобретающие государственные ценные бумаги (облигации, казначейские сертификаты и др.);

8) ипотечный, предоставляемый под залог недвижимости.

9) международный/иностранный, предоставляемый продающей стороной покупающей стороне в форме аванса для закупки товаров у продающей стороны.

52. Кредит и банки в рыночной экономике.(См предыдущий вопрос).

53. Спрос на деньги и денежное предложение. Равновесие на денежном рынке. Кривая LM. Модель двойного равновесия IS-LM. (Тема 10)

Спрос на деньги (MD — money demand) – спрос на товар выполняющий функции средства обращения и сохранности ценности.

Кейнсианская теория спроса на деньги(теория предпочтения ликвидности).

Мотивы, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности:

1) трансакционный мотив (потребность в наличности для текущих сделок);

2) мотив предосторожности (хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем);

3) спекулятивный мотив («намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, знанием того, что принесет будущее» т.е. для приобретения ц/б). Рис.1:

r MD r r

MD

MD

M M М

Операционный MD. MD как на активы Общий MD  

Трансакционный мотив. Количественные параметры спроса на деньги для осуществления трансакций определяются моделью Баумоля—Тобина.

Модель Баумоля-Тобина характеризует факторы, влияющие на формирование денежных средств у населения, и выявляет величину спроса на деньги.

Спрос на деньги, определяемый трансакционным мотивом и мотивом предосторожности (L1), зависит от уровня доходов (Y) индивида или домашнего хозяйства и в известной мере от ставки %.

Спрос на деньги характеризуется формулой:

MD = L1(Y) +L2(r).

Портфельная теория денег. Активы, находящиеся в собственности физических лиц или фирм, существуют в разных формах (деньги, акции, облигации, физический капитал, землю, недвижимость).

Американский экономист Дж.Тобин выделил из всей совокупности самый безопасный актив. Таковым являются деньги.

Портфельная теория денег учитывает и ожидаемую инфляцию. В качестве ограничителя спроса на деньги вводится уровень дохода или уровень богатства. Формула, определяющая структуру активов физических и юр/лиц, имеет следующий вид:

MD =f(rs, rb, pk, R, i, ?e, Y, W),

где rs - доход на акции; rb - доход на облигации; pk - норма прибыли на капитал; R - земельная рента; I - ставка процента; ?e - ожидаемая инфляция; Y - доход; W - богатство.

Обобщая классический и кейнсианский подход можно выделить факторы спроса на деньги:

уровень дохода;

скорость обращения денег;

ставка процента.

Классическая теория связывает спрос на деньги главным образом с реальным доходом.

Кейнсианская теория спроса на деньги считает основным фактором ставку процента.

Чем выше ставка %, тем больше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги.

Функция спроса на реальные денежные остатки:



где, L – спрос на деньги; R –ставка процента; Y - реальный доход.

Ставка процента: (interest rate) - величина процента, которую заемщик (домохозяйство, фирма) обязан выплачивать кредитору за каждую единицу взятой в долг суммы в единицу времени.

Номинальная ставка % (nominal interest rate) – показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита. Т.е. без поправки на инфляцию.

1 2