">
Экономика Экономика предприятия
Информация о работе

Тема: Понятие рынка ценных бумаг, его особенности и роль с экономике

Описание: Брокерская деятельность. Основные принципы работы брокера. Дилерская деятельность. Облигации коммерческих организаций, их виды и особенности. Дивидендная политика и выплата по облигациям. Размещение и оплата акций. Общие понятия и правила совершения сделок.
Предмет: Экономика.
Дисциплина: Экономика предприятия.
Тип: Шпаргалки
Дата: 22.08.2012 г.
Язык: Русский
Скачиваний: 49
Поднять уникальность

Похожие работы:

1. Понятие РЦБ, его особ-ти и роль в сист. эк. отнош-й.
РЦБ - сов-ть эк. отнош. и его участников по поводу выпуска и обращ-я ц.б. РЦБ имеет особ-ть, связ-ю со спецификой своб. товара (ц.б. явл. товаром). РЦБ имеет ряд отличий от рынка тов.: 1.Объект и V рынка. Объект рынка - ц.б. V рынка намного больше и потенц-но не имеет предела. 2. Способ образ-я рынка. Ц.б. вып-ся в обращ-е: а)печатаются бланки самой ц.б. (для документар. формы); б)регис-ся все влад-цы в спец. реестре. 3. Значимость процесса обращ-я. Ц.б. сущ-ют только в процессе обращ-я, кол-во актов перехода из рук в руки ничем не ограничено и потенц-но бесконечно). РЦБ классиф.: м/унар. и нац-е; региональ. и террит-е; рынки конкр-х видов ц.б. (акции, облигации); рынки гос-х и негос-х (корпорат-х) ц.б. Фин. сфера деят-ти - сфера, где м. накопить кап-л или его получить. Осн. рынками, на кот. преобладают фин. отнош-я, явл-ся: рынок банк. кап-ов; РЦБ; валютный рынок; рынок страх-х и пенс. фондов. Фин. рынки и рынки кап-ов - рынки посредников м/у первич. влад-ми ден. ср-в и их конеч-ми пользователями. Привлеч-е ден. ср-в м. осущ-ся за счет внутр. и внеш. источ-ов. Внутр. - аморт. ср-ва и получ-я прибыль. Внеш. - банк. ссуды и ср-ва, получ-е от выпуска ц.б. Цель выпуска ц.б. - привлеч-е кап-ла. Осн. ф-ры движ-я кап-ла: ур-нь дох-ти; ур-нь риска потери кап-ов или недополуч-е ожидаемого кап-ла; усл-я налогообл-я на рынке; орг-я рынка и удобства для инвестора; возмож-ть входа на рынок и ухода с него (ликвид-ть); наиболее ликвид-е ц.б. - голубые фишки: Газпром, Норильский Никель, Русь Гидро, Росстелеком, Сбербанк, Лукойл и др.; ур-нь информац-ти рынка; нац. валюта и ее ст-ть; полит. ситуация; климат. усл-я.

2. Участники РЦБ: опред-е и классиф. эмитентов.
Эмитент - юр. лицо или органы гос. власти, а также местного самоупр-я, несущие от своего имени обяз-ва пред инвесторами по осущ-ю прав, удостовер-х ц.б. Эмитент постав-ет на фонд. рынок товар, т.е. ц.б., кач-во кот. опред-ся статусом эмитента, а также фин.-хоз. рез-ми его деят-ти. Эмитент постоянно присут-ет на РЦБ, т.к. он несет от своего имени обяз-ва перед покупателями или инвесторами ц.б. по осущ-ю прав удост-х ими. Кроме этого эмитент сам оперирует своими ц.б., осущ-я их выкуп или продажу. На рынке эмитент прежде всего оцен-ся с точки зрения инвестиц-х кач-в, предлагаемых им на продажу ц.б. Счит-ся, что гос. ц.б. имеют нулевой риск (возможен крах банка или банкротство АО). Гос-во несет свои обяз-ва всегда. Ц.б., имеющие нулевое или близкое к нему знач-е риска, м. продаваться с min дох-ом. Лидером среди эмитентов корпорат-х ц.б. (негос.) явл. банки. Это объяс-ся тем, что банк. бизнес даже в усл-ях кризиса явл. наиболее прибыльным. Банк. ц.б. по надеж-ти или по статусу зан. 2-е место после гос. ц.б. Цель эмиссии ц.б. - привлеч-е кап-ла.

3. Участники РЦБ: опред-е и классиф. инвесторов.
Инвестор - лицо, кот-му ц.б. принадлежат на праве собств-ти (собств-к), именном праве (влад-ц). Инвесторов классиф-ют по статусу: физ. лица, корпор-е и коллект-е, гос-во. Классиф-ю инвесторов проводят в завис-ти от целей инвестир-я. Их делят на стратегич., портфельных и спекулянтов. Стратегич. инвесторы - рассчит-ют получать доход от приобрет. собств-ти, кот. будет больше дивид-ов при простом владении акциями. Для этого они приобр-ют управляющий или контроль. пакет акций АО и возмож-ть воздей-ть на его функц-е. Он м. ставить задачи: 1)расшир-е сферы влияния; 2)приобр-е контроля в перераспред-ии собств-ти, в т.ч. слияний и жестких поглощ-й. Портфельные инвесторы - рассч-ют лишь на доход от принадлежащих им ц.б. Спекулятивный инвестор - фиксирует прибыль в опред. промеж-ке вр. (мин, часы, дни). Инвесторы также делятся: резиденты и нерезиденты. По V инвестир-я: крупные и мелкие. Инвесторов подразд-ют: 1.Консервативный(робкий) - инвестор не расположен к высокому риску и имеет цель обеспечить безоп-ть влож-й даже при min дох-ти. 2.Умеренно-агрессивный(средний) - стрем-ся к безоп-ти влож-й, однако учит-ет их дох-ть. 3.Агрессивный - имеет целью высокую дох-ть и рост курс. ст-ти, а также ликвид-ть ц.б. 4.Нерациональный - вклад-ет деньги ц.б., не имеет четко сформир-х целей.

4. Портфельный инвестор, понятие портфеля ц.б.
Портфельные инвесторы - рассч-ют лишь на доход от принадлежащих им ц.б. Поэтому для них очень важно что и когда приобретать. Они формируют так называемый "инвестиц. портфель" - сов-ть ц.б., принадлежащих инвестору, высупающий как целостный объект упр-я. Смысл портфеля - улучшить усл-я инвестир-я, придав сов-ти ц.б. такие инвестиц-е хар-ки, кот. недостижимы с позиции отдельно взятой ц.б. В инвест-й портфель следует приобретать ц.б. широкого круга отраслей, разных эмитентов, типов и видов, тогда он будет более надежным. Различ. след. виды портфеля: портфель роста, когда он формир-ся за счет ц.б. компаний; курс. ст-ть кот-х растет; портфель дохода - ориентирован на получ-е дохода за счет дивидендов и % по долговым ц.б.; портфель роста и дохода (смешанный) - формир-ся за счет ц.б., кот. приносят инвестору рост капиталь. ст-ти и ц.б., кот. приносят доход. Портфель ц.б. м. состоять из одной ц.б. или их сочет-я. Такой портфель м. содержать обыкнов. акции, привилегир-е акции, краткосроч. бумаги с фиксир-м доходом, облигации, необеспеченные обяз-ва, вар-ты и даже производные инструменты. Состав портфеля зависит от представлений инвестора о рынке, степени приемлемости риска и ожидания дохода. Портфель м. состоять из инвестиции в одну компанию или множ-во компаний. Инвестиции также м.б. в компании одного сектора или широкого круга отраслей. В идеале портфель д. вкл. ц.б. широкого спектра отраслей. Поскольку с кажд. ц.б. и с кажд. отраслью связаны свои риски, совершенно очевидна попытка распред-ть их по портфелю, т.е. диверсиф-ть риски. Предпол-ся, что инвестор отриц. относ-ся к риску. Это означ., что инвестор не будет брать на себя неоправд. риск. Диверсиф-я портфеля снижает риск, поскольку общая сумма рисков по кажд. ц.б. в портфеле не равна риску по портфелю в целом. Согласно теории Гарри Марковитца max доход от портфеля не д.б. основой для принятия, т.к. максимум дохода означает и максимум риска.

5. Виды проф. деят-ти на РЦБ.
Рынок, на кот. обращается специфич. товар, д. иметь своих оптовых и розничных продавцов, свою особую орг-ю торговли, свою инфраструктуру. Вся деят-ть, связ-я с оборотом ц.б., явл-ся для них проф-ой. Она предст-ет собой все виды услуг, связ-х с ц.б.: выполнение приказов клиентов на покупку и продажу ц.б., доверит. упр-е ц.б. клиента, хранение ц.б., орг-я РЦБ и т.д. Ее осущ-е требует не только спец. знаний, опыта, орг-ии, значительных объемов первонач. кап-ла, но и получения спец. разреш-я от гос. органов - лицензию. Проф. деят-ть на фондовом рынке нах-ся под строгим контролем гос-ва. В соотв-ии с данным законом след. виды деят-ти на РЦБ явл-ся проф. видами деят-ти: брок. деят-ть; дилер. деят-ть; деят-ть по упр-ю ц.б.; деят-ть по орг-ии торговли на РЦБ; депозитар. деят-ть; деят-ть по опред-ю взаимных обяз-в (клиринговая деят-ть); деят-ть по вед-ю реестра влад-ев ц.б.
Деят-ю по упр-ю ц.б. м. заниматься юр. лица и ИП, имеющие лицензию на занятие этой деят-ю. Проф. участник РЦБ, осущ-ий работу по упр-ю ц.б. наз-ся управляющим. Клиентами управляющих м.б. любые инвесторы, юр. и физ. лица. В особую группу выдел-ся так называемые институциональные инвесторы. Таковыми явл-ся все виды инвестиц. фондов, НПФ, страх. орг-ии. Деят-ть по опред-ю взаимных обяз-в ( клиринг) закл-ся в сборе инф. по сделкам с ц.б., ее сверке и корректировке и подготовке бух. док-ов, а также зачету по поставкам ц.б. и расч. по ним. Этим видом деят-ти м. заниматься только юр. лицо, коммерч. или некоммерч. орг-я. Депозитар. деят-ть состоит в том, что проф. участник РЦБ (депозитарий) на основании депозитар. дог. оказывает своим клиентам услуги по хран-ю сертификатов ц.б. и учету и переходу прав на ц.б. Депозитарием м.б. только юр. лицо, коммерч. или некоммерч. орг-я. Клиент депозитария наз-ся депонентом, а дог. м/у депозитарием и депонентом - депозитар. дог-ом или дог-ом о счете депо. Депозитариями на РЦБ в России выст-ют многие банки, выступающие проф. участниками РЦБ, выдел. 2 типа депозитариев: расчетный и кастодиальный. Расч. депозитарий - это депозитарий, кот. обслуж-ет участников торговли на к-л фондовой бирже или неск-х фондовых биржах. Кастодиаль. депозитарий предлагает своим клиентам индив. усл-я обслуживания. Деят-ть по ведению реестра владельцев ц.б. закл-ся в том, что проф. участник РЦБ - держатель реестра, или регистратор, осуществляет ведение реестра владельцев ц.б., сбор информации, ее фиксацию, обраб., хран-е и предоставление данных, составляющих сист. ведения реестра. Деят-ть по орг-ии торговли ц.б. - это предоставление услуг, непосредственно способствующих закл-ю сделок м/у участниками РЦБ. Лицо, предоставляющие такие услуги, называется организатором торговли на РЦБ. Перечисленные виды проф. деят-ти могут осущ-ся только на основании спец. лицензии, кот. выдает уполномоченный орган гос-ва.

6. Брокерская деят. Осн. принципы работы брокера.
Брокер - проф. участник РЦБ, кот. заним-ся брок. деят-ю. В соотв. с ФЗ "О РЦБ" брок. деят. признается соверш-ем гр.-правовых дел с ц.б. в кач-ве поверенного или комиссионера, действующего на основании дог-ра получения или комиссии. В кач-ве брокера м. выступать как физ., так и юр. лицо. Проф. брок. деят. на фондовом рынке выпол-ся на основании лицензии, получ-ой в устан. пор-ке. Брокер получает лицензию в Фед. службе по фин. рынку (ФСФР). Законом допуск-ся совмещ-е брок. деят-ти с др. видами деят. на РЦБ. Брокер или брок. орг-я д. отвечать след. треб-ям: иметь в штате спец-ов, у кот. есть квалиф. аттестат; располагать разраб-ой системой учета и отч-ти; полно отражать опер. с ц.б.

7. Дилерская деят. Осн. принципы работы дилера.
Дилер - Проф. участник РЦБ, осущ-й дилерскую деят. В ФЗ "О РЦБ" определено, что дилер. Деят-ю призн-ся соверш-е сделок купли-продажи ц.б. от своего имени и за свой счет путем публич. объявл-я цен покупки-продажи опред-х ц.б. Дилером м.б. только юр. лицо, явл. коммерч. орг-ей. Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки. Поэтому дилер д. постоянно контрол-ть и учит-ть меняющиеся усл-я (конъюнктуру) рынка. Обычно он специализ-ся на опред-х видах ц.б., но круп. Орг-ии м. обслуживать РЦБ в целом. Выступая в роли оператора рынка дилер объяв-ет цены продажи-покупки min и max кол-ва покупаемых и продаваемых ц.б. А также срок, в теч. кот. дей-ют объявл-е цены. Ф-ии дилера: соверш-е сделок купли-продажи ц.б. за свой счет и от своего имени; доп. обяз-во по обеспеч-ю ликвид-ти ц.б.; раскрытие инф. о своих опер. с ц.б. в случае и пор-ке, предусм-ом дей-щим зак-ом.

8. Деят. по упр-ю ц.б. и депозитар. деят.
Деят-ю по упр-ю ц.б. м. заниматься юр. лица и ИП, имеющие лицензию на занятие этой деят-ю. Проф. участник РЦБ, осущ-ий работу по упр-ю ц.б. наз-ся управляющим. Клиентами управляющих м.б. любые инвесторы, юр. и физ. лица. В особую группу выдел-ся так называемые институциональные инвесторы. Таковыми явл-ся все виды инвестиц. фондов, НПФ, страх. орг-ии. Депозитар. деят-ть состоит в том, что проф. участник РЦБ (депозитарий) на основании депозитар. дог. оказывает своим клиентам услуги по хран-ю сертификатов ц.б. и учету и переходу прав на ц.б. Депозитарием м.б. только юр. лицо, коммерч. или некоммерч. орг-я. Клиент депозитария наз-ся депонентом, а дог. м/у депозитарием и депонентом - депозитар. дог-ом или дог-ом о счете депо. Депозитариями на РЦБ в России выст-ют многие банки, выступающие проф. участниками РЦБ, выдел. 2 типа депозитариев: расчетный и кастодиальный. Расч. депозитарий - это депозитарий, кот. обслуж-ет участников торговли на к-л фондовой бирже или неск-х фондовых биржах. Кастодиаль. депозитарий предлагает своим клиентам индив. усл-я обслуживания. Деят-ть по ведению реестра владельцев ц.б. закл-ся в том, что проф. участник РЦБ - держатель реестра, или регистратор, осуществляет ведение реестра владельцев ц.б., сбор информации, ее фиксацию, обраб., хран-е и предоставление данных, составляющих сист. ведения реестра.

9.Первич.РЦБ.
Это рынок, на кот. осущ-ся размещ-е впервые выпущ-х ц.б. Осн. участниками явл. эмитенты ц.б. и инвесторы. Именно на этом рынке осущ-ся мобилизация вр. своб-х ден. ср-в и инвестирование их в эк-ку. Первич. рынок не только обеспеч-ет накопление в масштабе нац. эк. - на нем происходит распред-е своб. ден. ср-в по отраслям и сферам нац. эк. Критерием данного размещ-я в усл-ях рыноч. эк. служит доход, приносимый ц.б., что означает что своб. ден. ср-ва напр-ся в отрасли, сферы хоз-ва, обеспечивающие max доход. Первич. рынок выступает ср-ом созд-я эффективной с т. зр. рын-х критериев струк-ры нац. эк., поддерж-ет пропорц-ть хоз-ва по сложившемуся в данный момент ур-ю, прибыль по отдель. предприятиям и отраслям. Он явл-ся фактич. регулятором рыноч. эк., опред-ет размеры накопл-я и инв., опред-ет темпы, масштабы и эфф-ть нац. эк. Размещ-е первич-х РЦБ: распределение, подписка, конвертация. При распределении речь идет о доп. выпуске акций среди акционеров. При конвертации эмитир. ц.б. обмен-ся на ранее выпущенные. Рыноч. размещ-е выпущ-х ц.б. в основном происходит по подписке, 2 др. способа практически не дают возмож-ти изменить состав держателей акц. бумаг компании. Для провед-я подписки эмитент чаще всего польз-ся услугами специализир. посред-ов, в кач-ве кот. выс-ют компании по ц.б., инвестиц. компании, банки. Процедура вывода ц.б. эмитента на рынок с помощью инвестиц. посредника носит название андеррайтинг. По зак-ву большинства стран компании м. проводить прямое открытое размещ-е акции, т.е. размещ-е без помощи андеррайтеров, т.е. продажа акции напрямую инвесторам.

10.Вторич.РЦБ.
Вторич. РЦБ - перепродажа ц.б., их обращ-е после первич. размещ-я. Важнейшей чертой вторич. РЦБ явл-ся его ликвид-ть. Ликвид-ть РЦБ - это его спос-ть поглощать в короткое вр. значительные V ц.б. при незначит-х колеб-ях курс. ст-ти и низких издержках на реализ-ю. Несмотря на то, что с вторич. рынка эмитент не м. привлечь кап-л, развитый вторич. рынок явл-ся очень важ. фактором и для формир-я первич. рынка. Ведь если покуп-ль знает, что его ц.б. ликвидная, он с большей увер-ю купит такую ц.б. и на вторич., и на первич. рынке. Под ликвид-ю ц.б. понимается спос-ть ц.б. быстро и без существ-ых потерь продаваться на рынке при незначит-х колеб-ях курс. ст-ти и низких издержках на реализ-ю.

11. Сегменты рынка ценных бумаг.

На настоящий момент в России можно выделить следующие основные сегменты рынка ценных бумаг: государственные ценные бумаги (облигации, выпущенные федеральными органами власти, и облигации субъектов Федерации), муниципальные ценные бумаги (эмитенты - органы местного самоуправления) , корпоративные ценные бумаги (акции и облигации корпоративных эмитентов), векселя и различные суррогатные ценные бумаги (складские свидетельства, варранты). Данные сегменты развиваются параллельно, выполняют свои задачи, имеют свою специфику, структуру и технологию функционирования первичного и вторичного рынков. На российском рынке ценных бумаг представлены все виды фондовых инструментов, присущих странам с развитым фондовым рынком.

Облигация это долговая ц.б.удостовер-я внесение ее держателем ден.ср-в эмитенту и подтверждающая обязательства эмитента выкупить облигацию у инвестора по номинальной стоимости в предусмотренный ею срок и уплатить доход в виде зафиксированного % от номинальной стоимости.

Муниципальные ц.б. это  способ привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на инвестиционные цели путем выпуска долговых ценных бумаг , это ценные бумаги, эмитируемые местными органами власти, а также их агентствами. Муниципальные ценные бумаги обычно имеют статус государственных ценных бумаг с точки зрения вопросов налогообложения для юридических и физических лиц, а также порядка эмиссии и обращения. Основными покупателями муниципальных ценных бумаг выступают6 местное население, коммерческие банки, страховые и пенсионные фонды, другие организации и предприятия.

Корпоративные ц.б. это ценные бумаги, эмитентами которых выступают

акционерные общества, предприятия и организации других организационно-

правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды.

Вексель- это ничем не обусловленное денежное обяз-во векселедателя выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока,полученную взаймы ден.сумму.

Складское свидетельство-это ц.б. подтвержд-я принятие товара на хранение.

Варрант - это ценная бумага, обладатель которой получает право покупки ценных бумаг по установленной цене в течение определенного периода времени или бессрочно.

12. Понятие и классификация ценных бумаг.

Ценная бумага — это форма существования капитала, отличная от товарной и денежной форм, которая в то же время может обращаться на рынке как товар и приносить доход ее владельцу. Этот капитал не функ-т в процессе производства.

Ц.б. яв-ся одновременно: титулом собственности и правом на получение дохода(со стороны владльца);долговым обяз-вом и обяз-вом выплачивать доход(со стороны эмитента)

Признаки (свойства) ц.б.: Обращаемость;доступность для гражданского оборота;стандартность и серийность;документарность;регулируемость и признание гос-вом;рыночность;ликвидность;рискованность;исполнение обяз-в по цен.бум;

Классификация ц.б.

В зависимости от эмитентов: государственные-эмитентами яв-ся Правительство РФ,органы исполнительной власти субъектов РФ; банковские-ц.б.коммерч.банков; корпоративные-акции, облигации,векселя и др.ц.б.,выпускаемые коммерческими орг-ми.

В завис-ти от активов эмитента, кот.лежат в основе ц.б.:основные-имуществ.права на к-л объект элемента; производственные-первичные ц.б.,удостоверяют права их владельцев на покупку или продажу основных ц.б..

В зав-ти от способа легитимизации держателя:именные-инф-я о владельцах должна быть доступна эмитенту в форме реестра; на предъявителя-их владельцы не регистр-ся у эмитента,передаются от одного владельца к другому; ордерные-составляются на имя первого держателя.

В зав-ти от способа фиксации имущественного права(по форме выпуска):документраные ц.б.(в бумажной форме)-оформлены на бланке с обяз.реквизитами; бездокументарные ц.б-оформлены в безбумажной форме, в виде записей на спец.счетах.

В зав-ти от вида имущ-х прав, удостоверяемых ц.б.:долевые ц.б.-;долговые ц.б.

В зав-ти от строков обращения:срочные ц.б.(краткосрочные до1г,среднесроч.1-5лет,долгосроч.5-30лет).Срочные ц.б.могут быть отзывными срок обрашения их не регламентирван, а установлен лишь порядок их гашения.(выкупа);бессрочныец.б.

В зав-ти от наличия инвестиц.качеств: инвестиц.-яв-ся объектом вложения капитала; неинвестиц-обслуживают ден.расчеты на товарных и др.рынках.

В зав-ти от порядка выпуска:эмиссионные- выпускаются крупными сериями, в больших объемах(акции,облигации); неэмиссионнные ц.б-выпуск-ся поштучно и небольшим кол-вом(вескселя,чеки).

в зав-ти от регистрации выпуска: требующие гос.регистрации;нетребующие гос.регистрации.

13. Виды и разновидности ценных бумаг.

В ГК РФ пречисл-ся виды док-в,кот.относятся к ц.б.: госуд.облигация;облигация,вексель,чек,депозитный сертификат,банк.сберегат.книжка на предъявителя,акция,складское свид-во,залогово свид-во.

Облигация- это долговая ц.б.удостовер-я внесение ее держателем ден.ср-в эмитенту и подтверждающая обязательства эмитента выкупить облигацию у инвестора по номинальной стоимости в предусмотренный ею срок и уплатить доход в виде зафиксированного % от номинальной стоимости.

Вексель- это ничем не обусловленное денежное обяз-во векселедателя выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока,полученную взаймы ден.сумму.

Чек- это ц.б. содер-я ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж, указанной в нем суммы чекодержателю.

Депозитный сертификат- это именная ценная бумага, удостоверяющая сумму депозита, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы депозита и обусловленных в сертификате процентов.

Банк.сберегательная книжка на предъявителя- ценная бумага, удостоверяющая заключение договора банковского вклада с гражданином и внесение денежных средств на его счёт по вкладу.В сберегательной книжке должны быть указаны и удостоверены банком наименование и место нахождения банка, а если вклад внесён в филиал, также его соответствующего филиала, номер счёта по вкладу, а также все суммы денежных средств, зачисленных на счёт, все суммы денежных средств, списанных со счёта, и остаток денежных средств на счёте на момент предъявления сберегательной книжки в банк.

Акция- это эмиссионная ц.б.,закрепл-я права ее владельца или акционеров на получение части прибыли АО и на часть имущества остающегося после его ликвидации. Исходя из различий в способе выплаты дивидендов, можно выделить акции простые и привилегированные, предоставляющие какие-либо преимущества их держателям.

Складское свидетельство- это ц.б.подтвер-я принятие товара на хранение.

Варрант - это ценная бумага, обладатель которой получает право покупки ценных бумаг по установленной цене в течение определенного периода времени или бессрочно.

Опцион представляет собой ценную бумагу в форме контракта, заключенного между двумя лицами, одно из которых выписывает и продает опцион, а другое покупает его и получает право в течение оговоренного срока купить или продать другие ценные бумаги по фиксированной цене.

Коносаментом признается товарораспорядительный документ, удостоверяющий право его держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершения перевозки. Он может быть предъявительским, ордерным или именным. При составлении коносамента в нескольких подлинных экземплярах выдача груза по первому предъявленному коносаменту прекращает действие остальных экземпляров

14. Акции акционерных обществ, их разновидности, права владельцев акций.

Акция- это эмиссионная ц.б.,закрепл-я права ее владельца или акционеров на получение части прибыли АО и на часть имущества остающегося после его ликвидации.

АО может размещать обыкновенные и привелигированные акции(префакции).

Обыкновенные акции- ценные бумаги, свидетельствующие о внесенни, определенной доли в уставный капитал АО, дающие права ее владельцу: 1) на участие с правом решающего голоса на собраниях акционеров; 2) быть избранным в руководящие органы3) на получение дивидендов в зависимости от результатов хоз. деятельности общества; 4) на получение части имущества компании при ее ликвидации. Эти акции иногда называют «голосующими», одна акция имеет один голос. Размер дивидендов по ним заранее известен.

Права инвестора от его вклада в УК АО

Не менее 1%-имеет право на ознакомление с инф-й,содерж-ся в реестре АО, со списком лиц, имеющих право на участие в общем собрании, обращение в суд с иском к члену совета директоров.

Не менее 2%- внести вопросы в повестку дня общего собрания акционеров, выдвинуть кандидатов в совет директоров а также в ревизионную и счетную комиссию общества

Не менее10%- на требование созыва внеочередного собрания акционеров и проведения проверки финн.сост-я деят-ти АО.

25%+1акция- на блокирование общего собрания акционеров по вопросам изменения устава, реорг-и, ликвид-и об-ва и заключение крупной сделки, блокирующей пакет.

Не менее 30%- на проведение повторного общего собрания акционеров взамен несостоявшегося с той же повесткой дня.(маржинальный).

50%+1акция-на проведение общего собрания акционеров и принятия решения по вопросам требующим простого большинства голосов.

75%+1акция-на полный контроль над АО,т.е.принимать любые решения относящиеся к деятельности АО.

Привилегированные акции- акции с фиксированным дивидендом, облад-е приемущественными правами на прибыль и имущ-во АО. Это старшие акции по сравнению с обыкновенными акциями.

АО может выпускать привилег.акции различных разновидностей:

Акции голубые фишки- ценные бумаги с наивысшими инвестиц. Качествами крупных и надежных компаний, зарекомендовавших себя стабильными пок-ми получаемых доходов и выплаченных дивидендов.(сбербанк,газпром,ЛУКОЙЛ)

2. Центровые - лидеры группы акций, оказывающих влияние на всю группу.

3.Акции второго эшелона - акции крупных, но достаточно молодых компаний. Они обладают свойствами «голубых фишек», но пользуются меньшим доверием у инвесторов.

4. Акции третьего эшелона-очень низкая ликвидность.

5. «Гвоздь программы» - это акции, обладающие высокой ликвидностью, по которым проходят активные сделки, позволяющие получать доход даже от небольшого колебания цен.

6. «Обаятельные акции» (обаяшки) - акции молодых растущих компаний, активно повышающиеся в цене. Для их выявления необходим хорошо налаженный мониторинг.

7. Акции защищенные - относительно надежные акции с высокой доходностью, курсовая стоимость которых стабильна. К покупке таких акции часто прибегают в целях защиты капитала в период нестабильности фондового рынка.

8.Акции - лидеры - акции ведущих компаний, которые определят общее движение конъюнктуры, активнее других акций растут в цене.

9. Акции оборонительные — надежные, практически безрисковые ценные бумаги, которые приносят твердый, стабильный доход.

10. Акции цикличные (циклические) - акции, курс которых, как правило, растет при подъеме экономики и падает при ее спаде.

11. Акции роста - акции, для которых характерен более или менее стабильный подъем их курсовой стоимости.

12. Акции спада - акции, курсы которых падают, причем не только в периоды экономических неурядиц, риск по ним довольно велик.(ТГК№9)

13. Акции дохода - отличаются большими дивидендными выплатами и темпы роста дивидендов по ним опережают темпы роста их курсов.

14. Акции переоцененные- их курс завышен.

15. Акции недооцененные- их курс занижен.

16. Странные акции- динамика их стоимости не поддается объяснению(Ростелеком)

17. Акции хайтек- ц.б.высокотехнологичных компаний.

15. Облигации коммерческих организаций, их виды и особенности. Условия выпуска облигаций.

Облигация-это долговая ц.б.удостовер-я внесение ее держателем ден.ср-в эмитенту и подтверждающая обязательства эмитента выкупить облигацию у инвестора по номинальной стоимости в предусмотренный ею срок и уплатить доход в виде зафиксированного % от номинальной стоимости.

Выпускается с целью привлечения ден.ср-в,т.е.представляет форму кредитования их эмитентов лицами,купившими облигации.

Облигации выпускаются государством, местными органами власти или компаниями в форме ценных бумаг с фиксированной или переменной процентной ставкой. Большая часть облигаций не имеет обеспечения и не дает права на участие в управлении.

Наиболее важное отличие облигации от акции состоит в том, что облигация представляет собой долговое обязательство эмитента, т.е. предоставленный ему кредит, оформленный в виде ценной бумаги. Все платежи по облигации эмитент должен осуществлять в первую очередь по сравнению с акциями и в обязательном порядке. Платежи обеспечиваются имуществом эмитента.

В отличие от дивиденда по акциям, процент по облигациям является фиксированным. В отличие от инвестиций в акции, инвестиции в облигации не делают инвестора собственником выпустившей их компании. Процент по облигации выплачивают как минимум один раз в год независимо от финансового состояния эмитента.

Инвестиции в облигации -- наиболее надежное вложение средств на рынке ценных бумаг.

В последнее время среди российских инвесторов стали особенно популярны корпоративные, муниципальные и субфедеральные облигации. Они имеют более высокую, по сравнению с федеральными облигациями, доходность и дают достаточно высокие гарантии инвесторам. Облигации могут иметь существенные различия в условиях их обращения. Основной объем сделок купли/продажи облигаций, так же как и по акциям, регистрируется на бирже в системе электронных торгов.

Существуют различные классификации облигаций. Если рассматривать классификацию по эмитенту, то можно выделить виды облигаций.

-Государственные и муниципальные облигации. Государственные облигации выпускаются государством в лице общегосударственных органов власти, а муниципальные -- местными органами власти.

Государственные облигации подразделяются на облигации рыночных и нерыночных займов. Бумаги рыночных займов свободно обращаются на вторичном рынке. Облигации нерыночных займов не имеют вторичного рынка.

Государственные бумаги размещаются отдельными выпусками. Решение об эмиссии может подразумевать деление выпуска на транши. Транш -- это часть ценных бумаг данного выпуска, которые размещаются в любой момент времени в течение периода его обращения после даты первого размещения в рамках заявленного объема эмиссии этого выпуска.

Обычно считается, что самыми безопасными инвестициями (с точки зрения невозврата средств эмитентом) являются вложения в государственные облигации. Таким образом, эти инструменты являются особенно привлекательными для инвесторов, которые стремятся получать регулярный надежный доход и относительно небольшой прирост капитала в течение достаточно длительных периодов времени.

-Корпоративные облигации. Корпоративные облигации выпускаются акционерными обществами с целью привлечения дополнительного капитала.

-Банковские

-Иностранные

Эмиссия облигаций допускается только после полной оплаты компанией уставного капитала. Номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не должна превышать размера уставного капитала компании либо величину обеспечения, представленного обществу для этих целей третьими лицами.

В зависимости от срока обращения облигации подразделяются на следующие виды: краткосрочные (до 1 года); среднесрочные (от 1 года до 5 лет); долгосрочные (от 5 до 30 лет).

По способу выплаты дохода облигации делятся на:

-- облигации с фиксированным купоном;

-- облигации с плавающим (переменным) купоном;

-- индексируемые облигации;

-- бескупонные облигации.

В зав-ти от формы выпуска: в документарной форме; в бездокументарной.

По характеру обращения: конвертируемые; неконвертируемые.

Особенностью облигаций является фиксированный период выплат стабильных процентов. Обычно срок погашения от одного года до 30 лет. Это позволяет достаточно точно прогнозировать сумму прибыли от таких инвестиций. Это ценные бумаги с фиксированным доходом. Фактически, на рынке облигаций осуществляются средне- и долгосрочные заимствования. Но для инвестора всегда есть альтернатива в виде инвестиций с плавающей доходностью — акции и банковские депозиты. Сопоставление доходности приводит к изменению цен на рынке облигаций, колебания которых зависят не только от сроков выплат процентов, но и от размера текущей доходности по инструментам с плавающей доходностью.

Условия выпуска. Жизненный цикл облигаций состоит из: размешение, обращение, гашение. Решение о выпуске(размещении) принимается должностным лицом, имеющим полномочие на привлечение заемных средств. После этого разрабатывается проспект эмиссии и проводится государственная регистрация выпуска облигаций в соотв-и с положением,утвержд-м ФКЦБ(ФСФР).Только после гос.рег-и начинается размещение облигаций. Облигации могут размещаться путем подписки и конвертации. Подписка-отчуждение облигаций на основании договора ГПХ,в т.ч.договоров купли-продажи, мены. Может быть открытой и закрытой.Конвертация-замена ранее выпущенных облигаций на облигации нового выпуска. Все условия погашения- определяются в решении о выпуске облигаций.

16. Курс акций и биржевой индекс.

Курсовая стоимость акции-зависит от спроса и предложения,т.е. от цены по которой покупатель желает ее купить. Цена сделки находится между ценой спроса и предложения и яв-ся курсовой стоимостью. Факторы, влияющие на курс и курсовую стоимость:эффективность работы эмитента;надежгость эмитента;его расположение;уровень инфляции;налоги.

Биржевой индекс- показатель, отражающий среднюю цену акций и др.цб.по определенной совокупности компаний. Недостатки: показывают количесвенное изменение, могут изменяться при минимальном объеме торгов, отразив общий результат спроса и предложения, но не глубину рынка, не учитываются расходы на заключение сделок и выплату дивидендов.

Методы расчета: простой средней арифметической;средней геометрической;ср.геометр.взвешенной.

17. Виды доходов по акциям. Определение доходности акций.

Различают 3 вида дохода по акциям: текущий- складывается из непрерывного поступления дивидендов. разовый- акционер получает от продажи акций, если продает их дороже чем купил. Совокупный-маса дохода инвестора за определенный период после реализации акций .

Акционеры, инвестируя капитал в уставный фонд АО рассчитывают на получение дохода. Эффективность вложений определяется показателем-доходность акций-это рентабельность вложений в ЦБ. Доходность определяется как отношение дохода к затратам в %. Текущая доходность рассчитывается как отношение полученного дивиденда к цене приобретения акций в %.

При сравнении доходности разных ЦБ используются правила сопоставимости: сумма инвестиций должна быть одинаковой; период времени инвестирования должен быть равным.

18. Виды доходов по облигациям и определение доходности облигаций.

При прочих равных условиях облигации являются более гибким способом мобилизации капитала для эмитента и вложения средств для инвестора. Нет ограничений на валюту облигаций, на характер их обращений (свободно обращающиеся и с ограничениями) и владения ими (именные и предъявительские). Они могут выпускаться как в купонной (процентной форме), так и без купона.

Доход от инвестиций в акции основывается на получении дивидендов и разницы между ценой продажи и ценой покупки указанной ценной бумаги на рынке. И тот, и другой вид дохода являются прогнозными, оценочными величинами, размер которых эмитент гарантировать не может и, более того, не имеет права. В отличие от акций, по облигациям эмитент не только может, но и обязан определить размер выплачиваемого дохода по ценной бумаге и обеспечить его выплату в установленный срок. При этом, беря на себя одинаковый риск, владельцы облигаций имеют преимущество перед акционерами.

Иными словами, владельцы облигаций имеют первоочередное право на получение дохода по сравнению с акционерами. Например, если предприятие заработало прибыль, размер которой достаточен только для погашения обязательств по облига-циям, акционеры не получат никаких дивидендов. Эмитент обязан гасить купоны и номинал облигации в установлен-ные сроки, иначе он может быть объявлен неплатежеспо-собным, что повлечет за собой его ликвидацию. При ликви-дации предприятия его имущество в первую очередь идет на погашение обязательств перед владельцами облигаций; и только оставшаяся часть распределяется между акцио-нерами. Выпуск облигаций обес-печен гарантиями крупных компаний банков.

Доходность облигаций – это один из показателей, определяющий характеристику финансовой эффективности инвестирования в облигацию в настоящий период в виде годовой ставки сложных процентов с учетом всех доходов облигаций.
Совокупная доходность облигаций – отношение совокупного дохода (сумма купонно- го и дополнительного дохода) к цене приобретения (в процентах). Сама облигация удостоверяет и подтверждает факт предоставления владельцем ценной бумаги денежных ресурсов эмитенту; обязательство эмитента вернуть долг; право инвестора получать за предоставленные денежные ресурсы определенный процент от номинальной стоимости облигации. Процент по облигациям остается постоянным или редко изменяется. Проценты по облигациям выплачиваются в установленные сроки, заранее оговоренные, независимо от прибыли и финансового состояния эмитента до выплаты дивидендов по акциям. Держатели облигаций имеет преимущественное право на распределяемую прибыль и активы эмитента при его ликвидации. Выплачиваются проценты в течение определенного срока, оговоренного условиями займа. Уровень доходности облигации зависит от величины процентной ставки, цены приобретения и погашения облигации. Если облигация приобретена по номиналу и погашается по номиналу, то доходность такой облигации равна процентной (купонной) ставке. Облигация, купленная по цене ниже номинала и погашаемая по номиналу или выше номинала, имеет доходность выше, чем купонная ставка.

19. Дивидендная политика и выплата % по облигациям.

Дивидендная политика включает в себя принятие решения о выплате акционерам прибыли в форме дивидендов или удержании ее для инвестирования на предприятии. Решение о выплате дивидендов фактически является решением о финансировании, поскольку увеличение коэффициента дивидендных выплат (доля прибыли, выплачиваемой акционерам в форме дивидендов) уменьшает объем реинвестируемой прибыли. Если рассматривать дивидендную политику только как решение финансирования, то выплата дивидендов выступает в пассивной роли. При рассмотрении дивидендов как пассивного остатка, определяемого только наличием выгодных инвестиционных предложений, подразумевается, что для инвестора не существует различия между выплатой дивидендов и накоплением предприятием нераспределенной прибыли. Если инвестиционные проекты обещают уровень рентабельности, превышающий требуемый, инвесторы могут предпочесть вариант накопления. Если ожидаемая прибыль от инвестиций равна требуемой, то, с точки зрения инвестора, ни один из вариантов не имеет преимуществ. В противном случае инвесторы предпочтут выплату дивидендов.

Проценты по облигациям выплачиваются держателям облигаций  за
 счет чистой  прибыли Общества,  а в случае ее недостаточности за счет
 резервного фонда, образуемого Обществом. В  случае,  если  финансовые  средства,  которыми располагает.
Общество, не позволяют выплачивать одновременно дивиденды по акциям и
проценты по  облигациям,  преимущественное  право  на получение имеют
владельцы облигаций. Проценты по облигациям рассчитываются по отношению к номиналу
облигаций независимо от их курсовой стоимости. Проценты  по  облигациям  могут  выплачиваться раз в квартал, полугодие или по итогам за год. Если  Общество  признано  неплатежеспособным,  его  имущество может быть обращено для выплаты процентов по облигациям. Держатели  облигаций  вправе  требовать  выплаты  оговоренной суммы процентов по облигациям в оговоренный срок.  В случае отказа  в
выплате Общество  может  быть объявлено неплатежеспособным и подлежит
ликвидации. На  получение  процентов по облигациям имеют право облигации,
приобретенные не позднее чем за 30 дней до их выплаты,  если иное  не
оговорено условиями выпуска облигаций.

20. Процедура эмиссии акций АО.

1 2 3