">
Экономика Экономическая теория
Информация о работе

Тема: Макроэкономические модели

Описание: Модель народнохозяйственного кругооборота. Запасы и потоки. Государственные закупки сбережения. Бюджетный избыток и дефицит. Приток и отток капитала. Предельная склонность к потреблению. Модель межвременного потребительского выбора И. Фишера.
Предмет: Экономика.
Дисциплина: Экономическая теория.
Тип: Лекции и учебные материалы
Дата: 27.08.2012 г.
Язык: Русский
Скачиваний: 101
Поднять уникальность

Похожие работы:

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ

Учебное пособие по макроэкономике

Для подготовки к лабораторным работам и экзаменам

СОДЕРЖАНИЕ

4.Модель народнохозяйственного кругооборота2

5.Кейнсианская концепция потребительского рынка6

6. Модель межвременного потребительского выбора И.Фишера.10

9.Инвестиции и их взаимосвязь с национальным доходом.17

Кейнсианская концепция спроса на инвестиции.21

Неоклассическая теория спроса на инвестиции.23

Совокупный спрос и его составляющие24

Совокупное предложение и его факторы.27

Взаимодействие спроса и предложения Модель AD-AS.32

Финансовый рынок и его составляющие.34

Деньги: понятие, функции, денежные агрегаты35

Кейнсианская теория спроса на деньги37

Классическая и монетаристская теории спроса на деньги40

Теория Баумоля-Тобина.43

20. Предложение денег и факторы, его определяющие. Денежный мультипликатор.46

21. Равновесие на денежном рынке.47

22. Модель IS-LM с фиксированными ценами.49

23. Модель IS-LM с гибкими ценами.52

24. Анализ колебаний экономической активности с помощью модели IS-LM.53

25. Инвестиционная и ликвидная ловушки.56

26. Безработица и ее характеристика.58

27. Рынок труда. Основные концепции рынка труда.61

28. Закон Вальраса65

29. Классическая модель общего экономического равновесия.66

30.Кейнсианская модель общего экономического равновесия.68

31. Синтезированная модель общего экономического равновесия.70

32. Инфляция: сущность, виды, причины.71

33. Взаимосвязь инфляции и безработицы. Кривая Филлипса.76

34. Социально-экономические последствия инфляции.77

35. Антиинфляционная политика.79

36. Экономический цикл: понятие, структура, виды, причины.82

37. Модель экономического цикла Самуэльсона—Хикса.86

38. Экономический рост: понятие, показатели, типы, факторы, результаты.87

39. Модель экономического роста Домара.90

40. Модель экономического роста Харрода.92

41. Модель экономического роста Солоу.93

43. Государственный бюджет, бюджетный дефицит и его виды.96

44. Бюджетный дефицит и государственный долг.97

45. Бюджетно-налоговая политика и мультипликаторы государственных расходов, налогов и сбалансированного бюджета.98

47. Банковская система.101

48. Кредитно-денежная политика: цели и инструменты.103

49. Государственное регулирование экономики: субъекты, объекты, цели, методы.105

4.Модель народнохозяйственного кругооборота


МОДЕЛЬ НАРОДНОХОЗЯЙСТВЕННОГО КРУГООБОРОТА — это модель экономической системы, описывающая потоки товаров и услуг, которыми обмениваются экономические субъекты, сбалансированные потоками денежных платежей.
В макроэкономике различают два типа количественных переменных: запасы и потоки.
Запас — показатель, измеряемый как количество на данный момент;
Поток — величина, измеряемая как количество в единицу времени.
Например, запас — имущество потребителя, поток — его доходы и расходы; запас — количество безработных, поток — количество теряющих работу; запас —накопленный капитал в экономике, поток — объем инвестиций; запас — государственный долг, поток — дефицит бюджета.

В теории макроэкономики различают три основные модели кругооборота.

1. МОДЕЛЬ КРУГООБОРОТА В ЗАКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ, в которой участвуют только две группы экономических субъектов: домашние хозяйства и фирмы. В этой модели отсутствуют государство и внешний мир, т. е. предполагается замкнутая экономическая система, где доходы одних экономических субъектов показываются как расходы других экономических субъектов. Например, расходы фирм на ресурсы в то же время выступают как доходы домашних хозяйств, а поток потребительских расходов составляет доход фирм от продажи готовой продукции. Модель предполагает, что объем продаж фирм равен объему доходов домашних хозяйств. Потоки «доходы—расходы» и «ресурсы—продукция» совершаются одновременно в противоположных направлениях и постоянно возобновляются.
Чтобы в данной модели наблюдалось равновесие, необходимо следующее:
а) национальный доход должен быть равен расходам на его приобретение: У = потребительские расходы + плановые инвестиции. Если же кроме запланированных инвестиционных расходов существуют неплановые инвестиции, то экономическая система выходит из равновесия;
б) соблюдение тождества инвестиций и сбережений на финансовом рынке: С + I = S + С или I = S, поскольку расходы на ВНП и доходы, полученные в результате его производства, равны.

2. МОДЕЛЬ КРУГООВОРОТА С УЧАСТИЕМ ГОСУДАРСТВА.
Государство участвует в регулировании экономики тремя основными способами:
а) собирает налоги и осуществляет социальные выплаты ‚ определенным категориям граждан: тем, кто «еще», не работает (например, стипендии) и тем, кто «уже» не работает (пенсия, пособия). Налоги государство собирает и с предприятий, и с отдельных граждан, но в модели кругооборота предполагается, что экономические субъекты разделены по функциональному назначению и собственники фирм, уплачивающие налоги, находятся в сфере домохозяйства. Поэтому домохозяйства уплачивают налоги, получая трансферты, разница между ними образует чистые налоги;
б)
выступает в качестве покупателя на рынке благ, где осуществляются государственные закупки товаров и услуг.
Государственные закупки — это закупки на строительство и содержание школ, дорог, армии и государственного аппарата управления. Помимо затрат на товарном рынке государство осуществляет расходы на оплату труда государственным служащим, поэтому эти расходы также входят в государственные закупки;
в) оказывает косвенное воздействие на экономику, регулируя количество денег в экономике. Государственные расходы по закупке и налоги, как правило, не совпадают по величине. Разница между чистыми налогами и государственными расходами образует сбережения государства. Если сбережения государства — величина положительная, то они составляют бюджетный избыток, если отрицательная— бюджетный дефицит, который может быть профинансирован выпуском денег или облигаций.

Сбережения государства, как и сбережения домохозяйств, направляются в сектор имущества.

3. МОДЕЛЬ КРУГООБОРОТА С УЧАСТИЕМ ЗАГРАНИЦЫ. Еще сложнее становится модель, когда в нее вводится иностранный сектор, который замкнутую систему превращает в открытую экономику. Иностранный сектор (внешний мир, заграница) связан с экономической системой тремя способами:

а) через импорт товаров и услуг;

б) через экспорт товаров и услуг;

в) через международные финансовые операции.

 

Реальный денежный потоки совершаются свободно, если совокупные расходы домашних хозяйств, фирм, государства и внешнего мира равны совокупному объему производства.
Разница между экспортом и импортом образует чистый экспорт, который направляется на рынок благ, ноне поступает в сектор имущества.
Если экспорт не покрывает импорта, то разница должна быть оплачена посредством займов у иностранных финансовых посредников или путем продажи реальных или финансовых активов иностранным покупателям. Такие операции называются чистым притоком капитала.
Приток капитала — чистая величина, полученная посредством займов у иностранных финансовых посредников а также посредством продажи реальных или финансовых активов иностранным покупателям.
Отток капитала — чистая величина кредитов, выданных иностранным заемщикам, и средств, использованных для покупки- реальных или финансовых активов у иностранных продавцов.
В рыночной экономике расход одного субъекта является доходом другого субъекта, и наоборот. В связи с этим все бюджеты экономических субъектов взаимосвязаны, а в экономике страны возникает кругооборот денег. С этих позиций кругооборот представляет собой совокупность бюджетов всех экономических субъектов в их взаимосвязи.
Народнохозяйственный кругооборот может быть представлен четырьмя способами:

а) уравнением;

б) таблицей (матрицей);

в) диаграммой (схемой);

г) бухгалтерским счетом, который используется для построения системы национального счетоводства.

 

Бюджет будет сбалансирован, если суммарные значения указанных потоков будут равны у всех экономических субъектов:

Домашние хозяйства У = С + Т + S.

Фирмы У + Z = С + 1 + G + Е.

Государство G = Т + (G – T),

где (G – T) – дефицит государственного бюджета.

 

Заграница Z = E + (Z – E), где (Z – E) – сальдо торгового баланса.

Основные потоки народнохозяйственного кругооборота представлены в виде схемы (рис. 4.1). В открытой экономике с государственным вмешательством из потока «доходы и расходы» происходят «утечки» и одновременно вливания дополнительных средств в виде «инъекции».

«(Утечки)» — это доход, который не используется семейными хозяйствами для покупки произведенной внутри страны продукции. Они выступают в виде сбережений, налоговых платежей и импорта (S + Т + Z).
«Инъекции» — расходы на финансирование национального продукта — инвестиции, государственные закупки, расходы на экспорт (I + G + Е).
Исходя из равенства национального продукта и национального дохода, имеем:

С + I + G + E + (E – Z) = C + S + T.

После преобразования уравнения получим:

I + G + Е = S + Т + Z,

т.е. общая сумма «инъекций» равна общей сумме «утечек». Уравнение «утечек» и «инъекций» можно представить в виде:

I + (G— Т) = S + T + Z,

где S - внутренние сбережения; Z - E – чистый импорт, финансируемый притоком капитала.




5.Кейнсианская концепция потребительского рынка

В своей концепции потребительского выбора Дж. М. Кейнс исходил из гипотезы АБСОЛЮТНОГО ДОХОДА. Он обратил внимание на то, что субъекты формируют свое потребление в зависимости от полученного ими текущего дохода.
В отличие от представителей классической школы Кейнс считал, что распределение дохода на потребление и сбережение зависит не от процентной ставки, а от предпочтений потребителя. Кейнс сформулировал так называемый основной психологический закон, характеризующий поведение потребителей, склонных, как правило, увеличивать свое потребление с ростом доходов, но не в той мере, в какой растет их доход.
Желание людей сберегать их доход обусловлено:
• стремлением обеспечить резерв на случай непредвиденных обстоятельств:
• стремлением обеспечить свою старость, дать образование детям, необходимостью содержать иждивенцев;
• желанием обеспечить доходы в форме процента:
• желанием наслаждаться чувством независимости;
• намерением обеспечить необходимые средства для
коммерции;
• желанием оставить наследство;
• просто скупостью.
К такому выводу Кейнс пришел исходя из «звания человеческой природы» и «детального изучения прошлого опыта».
Психологический фактор отражается в средней склонности к потреблению и средней склонности к сбережению.
Средняя склонность к потреблению (APC)
— это выраженная в процентах доля любого общего дохода, который идет на потребление.
Средняя склонность к сбережению (АРS) — это выраженная в процентах доля любого общего дохода, которая идет на сбережения.
Таким образом: АРС= С/Y, АРS= S/Y.
Но величина дохода меняется: растет или сокращается. Реакцию потребителя на изменение дохода выражают предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережению. Термин «предельный» используется для обозначения дополнительных, добавочных величин.
Предельная склонность к потреблению (Су) — доля прироста расходов на потребление в любом изменении располагаемого дохода.


где — прирост расходов на потребление;  — прирост располагаемого дохода.
Предельная склонность к сбережению (Sy) — доля прироста сбережений в любом изменении располагаемого дохода:



где —прирост сбережений;— прирост располагаемого дохода.
Сумма предельной склонности к потреблению и предельной склонности к сбережению для любого изменения дохода после уплаты налогов всегда равна единице:


Основные положения теории дж. М. Кейнса следующие
1.Потребление — функция от располагаемого дохода:


где  - располагаемый доход, который равен Y – T.

2. Предельная склонность к потреблению характеризует прирост потребительских расходов на единицу прироста располагаемого дохода:  (больше О — значит, что потребление растет, меньше 1 — значит, что потреблен растет меньше, чем доход).


З. По мере роста дохода доля дохода, направляемая на потребление, уменьшается, поскольку богатые склонны больше сберегать, чем те, кто беден.



Таким образом, кейнсианская функция потребления будет иметь следующий вид:



Со — величина автономного, не зависящего от располагаемого дохода, потребления.
Автономное потребление характеризует минимальный уровень потребления, необходимый людям. В случае отсутствия дохода, люди будут брать в долг или сокращать размер имущества.
На рис. 5.1 изображена кейнсианская функция потребления, которая поднимается на некоторую величину автономного потребления над осью абсцисс.
Соответственно функция сбережений будет иметь вид:



где Sy – предельная склонность к сбережению.



Теория Кейнса была проверена в 1942 г. на основании статистических данных за 1929—1941 г. На основании этих данных функция потребления выглядела следующим образом:


Исследователи пришли к выводу, что данная формула приемлема только для краткосрочного периода.
В 1946г. американский ученый С. Кузнец на основе обработки данных, а 1869—1940 гг. пришел к выводу, что по мере роста дохода средняя склонность к потреблению не проявляла тенденции к снижению, оставаясь постоянной. Это открытие на протяжении ряда лет представляло загадку для исследователей. Экономисты стремились узнать, почему теория потребления Кейнса подтверждалась на данных бюджетов домохозяйств и при анализе краткосрочных временных рядов и оказалась неприемлемой для долгосрочного периода.
Существует целый ряд концепций, объясняющих эту загадку.

6. Модель межвременного потребительского выбора И. Фишера.

Ирвинг Фишер выдвинул гипотезу о том, что при принятии потребительских решений рациональные экономические субъекты учитывают не только текущий, но и будущий доход, т. е. весь доход, получаемый ими на протяжении жизни, и поставил проблему межвременного потребительского выбора. Суть ее состоит в том, что при принятии решения о потреблении в настоящий момент и в будущем потребители сталкиваются с межвременным бюджетным ограничением.
Проблема выбора стоит перед потребителем, живущим в двух временных периодах: молодость (доход Y1) и старость (доходY2 ).
В первый период индивид потребляет и сберегает:

Y1 = C1 + S1. (1)

Тогда:

С1 = Y1 – S1 ;S1 = Y1 – C1,

где С1— потребление 1-го периода; S1 — сбережения 1-го периода.
Во втором периоде индивид имеет доход Y2. Он потребляет, но не сберегает, однако пользуется сбережениями (включая процент по ним), сделанными заблаговременно в первый период жизни. Тогда:
С2=Y2+S1(1+г)=Y2+(Y1 —С1)(1+г), (2)

где г— реальная ставка процента.

Раскроем скобки в выражении (2) и перенесем влево элементы потребления. В результате получим:

С1( 1+г) + С2 = Y1 (1 +г) + У2. (3)

Разделим обе части уравнения (З) на 1 + г, тогда:



Мы получили уравнение межвременного бюджетного ограничения потребителя, которое показывает, какой суммой средств должны располагать потребители в течение двух жизненных периодов.
На рис. 6.1 изображено бюджетное ограничение потребителя, показаны варианты сочетания потребления первого и второго периодов, которые может выбрать потребитель.
Предпочтения потребителя между потреблением в 1-м и 2-м периодах представлены с помощью кривых безразличия (рис. 6.2).
Каждая кривая безразличия характеризует равный уровень полезности для потребителя разных наборов потребления сегодня и в будущем. для потребителя предпочтительны более высокие кривые безразличия, так как они обеспечивают большее потребление.
Потребители, максимизируя свою полезность, стремятся достичь наиболее высокой кривой безразличия. Однако их стремления ограничены межвременным бюджетным ограничением.
Оптимальное
сочетание потребления 1-го и 2-го периодов достигается в точке О, где наивысшая кривая безразличия, которой может достичь потребитель, является тельной к линии бюджетного ограничения (рис. 6.3).





 

Наклон кривой безразличия выражает предельную норму замещения (MRS).
Наклон линии бюджетного ограничения равен 1+ г.
Следовательно, в точке О:
МRS = 1 + r.
На потребление оказывают влияние:
1) рост дохода;
2) изменение уровня процентной ставки.
Рост дохода в 1-м или 2-м периодах сдвигает линию бюджетного ограничения вправо (рис. 6.4). Если потребление в 1-м и 2-м периодах — нормальные блага, то рост дохода увеличивает потребление в обоих периодах.
Изменение реальной процентной ставки.
Рост процентной ставки приводит к повороту лини бюджетного ограничения вокруг точки с координатами (Y1,Y2). Меняется угол наклона бюджетной линии: потребление в первом периоде сократится, а во втором увеличится (рис. 6.5). 


Влияние роста реальной процентной ставки выражается в эффекте дохода и эффекте замещения.
Эффект дохода
— изменение в потреблении, вызванное переходом к более высокой кривой безразличия.
Эффект замещения — изменение в потреблении, вызванное изменением относительной цены потребления в оба периода.
Если ставка процента повышается, то потребление2-го периода становится более дешевым по сравнению потреблением в 1-м периоде.

 

7.Теория в «жизненного цикла» Франко Модильяни

Начиная с 50-х годов ученые сосредоточили свое внимание на построении модели формирования потребления в зависимости от дохода как единственного фактора. Модели «жизненного цикла» Ф. Модильяни и «перманентного дохода» М. Фридмена основаны на положении, согласно которому потребление в каждом периоде жизни зависит не от текущего дохода, а дохода, ожидаемого на протяжении всей жизни.
Согласно теории «жизненного цикла» ф. Модильяни:
1. Доход колеблется на протяжении жизни человека Поэтому в молодости люди берут в долг, рассчитывая на высокие заработки в зрелости, после выхода на пен сию потребление обеспечивается накопленными сбережениями предыдущего периода.

(Примечание. В американской пенсионной системе пенсии, которые выплачиваются из пенсионных фондов, включают взносы, которые человек делает всю жизнь, и являются разновидностью сбережений.)

2. Основной причиной колебания дохода является выход на пенсию, когда происходит значительное снижение доходов. Поэтому, чтобы не снизить резко уровень потребления, большинство людей откладывают средства к моменту выхода на пенсию. Таким образом, весь ожидаемый за годы жизни поток доходов равномерно распределяется для текущего потребления.
Рассмотрим, как влияет стимул к сбережению на функцию потребления.
допустим, что некий потребитель предполагает:

• прожить лет — Т;

• располагает богатством — W
• ожидает получить доход — Y;

• до момента выхода на пенсию планирует проработать лет — R.
Ресурсы, которыми потребитель располагает на протяжении жизни, складываются из начального богатства (W) и (R x Y) дохода.
При этом мы не учитываем процент на сбережения, т. е. отвлекаемся от ставки процента.
Поскольку W + R x Y распределяется равномерно по Т годам, то ежегодно потребляется:


Можно записать, что функция потребления для рационального потребителя выглядит как:

Например, если потребитель предполагает прожить еще 60 лет, проработав 30 лет, то Т=50, R = 30.
Следовательно, на индивидуальном уровне функция потребления будет выглядеть: С = 0,02 W + 0,6Y, т. е. потребление зависит от уровня дохода и размера первоначального богатства.
Совокупная функция потребления для экономики выглядит так:


где  — предельная склонность к потреблению во накопленному богатству;  — предельная склонность к потреблению по доходу.
Модель была проверена на статистических данных в 1963 г., и функция потребления для экономики страны выглядела следующим образом:
C = 0,06W + 0,7Y.
Франко Модильяни за свой вклад в науку получил в 198б г. Нобелевскую премию. Нобелевская лекция Модильяни называется «Жизненный цикл», сбережения граждан в богатство нации».
Функция потребления Модильяни в течение жизненного цикла предполагает, что средняя склонность к потреблению:



Результаты, полученные Модильяни и Андо, были обнадеживающими, однако в дальнейшем выяснилось, что старики не расходуют сделанные сбережения полностью.
Экономисты выделяют следующие причины, побуждающие стариков оставлять наследство: из альтруизма (Робер Барро); как инструмент влияния на детей (Бернхейм, Шлейфер и др.): непреднамеренность наследства, так как людям неизвестно, сколько лет они проживут: богатство не ради будущего потребления, а ради престижа.
Из гипотезы жизненного цикла был сделан важный вы вод о том, что программы социального обеспечения (например, доплаты к пенсиям) приводят к уменьшению сбережений людей среднего возраста, поскольку им не нужно будет много сберегать, чтобы обеспечить адекватный уровень потребления в старости.

8. Теория перманентного дохода М. Фридмена.
Мильтон Фридмен предложил для объяснения поведения потребителей гипотезу постоянного (перманентного) дохода, которая была им сформулирована в 1957 г.
Теоретическими предпосылками гипотезы послужили:

1. Идея Ф. Модильяни о том, что на протяжении жизни субъекты стремятся поддерживать стабильный уровень потребления.
2. Теория межвременного потребительского выбора И. Фишера.

К основе гипотезы перманентного дохода М. Фридмена лежит положение о том, что субъекты формируют свои потребительские расходы в зависимости не от текущего (как у Л. Кейнса), а постоянного (перманентного) дохода, стремись таким образом обеспечить равный уровень потребления на протяжении жизни.
ПЕРМАНЕНТНЫЙ ДОХОД — это доход, ожидаемый потребителями за длительный промежуток времени (то может быть несколько лет или вся жизнь). Этот доход детерминирован всем богатством человека: располагаемыми средствами (акциями, облигациями, недвижимостью) и человеческим капиталом (запас здоровья, способности, уровень квалификации и т. д.) — всем, что обеспечивает заработок субъекта. Под перманентным доходом понимается дне взвешенная величина из всех доходов, которые субъект ожидает получить в будущем, это некий средний доход.

Пример, чтобы выровнять уровень потребления во времени, фермер, имеющий высокий доход в период сбора урожая и низкий в оставшееся время года, будет сберегать доход от урожая, с тем чтобы потратить его в оставшееся время года. Фермер будет также делать сбережения в урожайные годы, чтобы потратить их в случае неурожая.
Таким образом, текущий доход (Y) будет равен:


где  — перманентный доход; — временный доход.
Постоянный доход — это часть дохода, которая согласно ожиданиям людей сохранится в будущем, это уровень дохода, который будут получать домашние хозяйства, когда устранятся воздействия временных и преходящих факторов, таких как погодные условия, краткосрочный экономический цикл и непредвиденные прибыли или убытки.
Временный доход  — это та часть дохода, которую экономические субъекты не ожидают сохранить в будущем. Это временное случайное отклонение от дохода.
Существуют три вида шоков (отклонений) от дохода, вызывающих разную реакцию потребителя: временные (случайные), перманентные и ожидаемые в будущем.
1. Временные (случайные) — это такие шоки, при которых хотя текущий доход 1-го периода изменится, но это почти не повлияет на потребление, поскольку значительная часть дохода будет направлена на сбережения. Например, если рациональный субъект выиграл в лотерею крупную сумму денег, то наиболее вероятно, что он не потратит их, а распределит на длительный период времени.
2. Перманентные — это такие шоки, при которых растет (уменьшается) доход 1-го и 2-го периодов. В этом случае в той же пропорции изменится и потребление. Примером может служит получение более высокой должности.
3. Ожидаемые в будущем — это такие шоки, когда доход в 1 -м периоде не изменяется, а во 2-м периоде происходит изменение потребительских расходов. Так, если субъект ожидает повышения по службе, т. е. вероятность, что он будет заимствовать денежные средства.
Потребление по Фридмену пропорционально постоянному (перманентному) доходу:


где - коэффициент, имеющий постоянное значение.

Важнейший вывод, вытекающий из гипотезы перманентного дохода Фридмена, касается средней склонности к потреблению.
Разделим обе части уравнения на Y и получим, что

т. е. средняя склонность к потреблению зависит от отношения постоянного дохода к текущему. Таким образом, годы высокого дохода характеризуются низкой средней склонностью к потреблению, и наоборот. Однако в долгосрочном периоде она постоянна. Поэтому можно сказать, что Фридмену удалось разгадать «загадку» Кузнеца.
Фридмен оценил соотношение перманентного дохода и потребления за периоде 1905 по 1967 г. и получил C = 0,88Pl, что в общем совпадает е результатом, полученным С. Кузнецом.

9.Инвестиции и их взаимосвязь с национальным доходом.


ИНВЕСТИЦИИ
— долгосрочные вложения государственного или частного капитала в различные отрасли экономика внутри страны, так и за границей с целью извлечения прибыли.
В макроэкономике под инвестициями понимаются реальные инвестиции — вложения капитала частной фирмой или государством в производство той или иной продукции.
Выделяют три типа инвестиций:

Производственные инвестиции (здания, сооружения, оборудование).
Инвестиции в жилищное строительство (приобретение домов для проживания или сдачи в аренду). Инвестиции в запасы (сырье, материалы, незавершенное производство, готовые изделия).

Различают валовые и чистые инвестиции.
Валовые (брутто) инвестиции — это инвестиции на замещение старого оборудования (амортизация) плюс прирост инвестиций на расширение производства.
Чистые (нетто) инвестиции — это валовые инвестиции за вычетом суммы амортизации основного капитала.
Инвестиционный спрос состоит из двух частей.

1. Из спроса на восстановление изношенного капитала.
2. Из спроса на увеличение чистого реального капитала

Инвестиционный спрос — это самая динамичная и изменчивая составляющая совокупного спроса, она зависит от объективных факторов (состояние экономической конъюнктуры: ожидаемая норма чистой прибыли, ставка процента) и субъективного фактора (решения предпринимателей).

Кривая инвестиционного спроса показывает в графической форме размер инвестиций, осуществление которые возможно при каждом данном уровне процентной ставки.
Из рис. 9. 1 видно, что между ставкой процента и совокупной величиной требуемых инвестиций существует обратная зависимость.


Помимо процентной ставки на инвестиции оказывает влияние увеличение ВНП, изменения в размерах налогообложения, технологические изменения и ожидания предпринимателей. В этом случае происходит ИЗМЕНЕНИЕ СПРОСА НА ИНВЕСТИЦИИ. Любой фактор, вызывающий прирост ожидаемой доходности инвестиций, смещает кривую инвестиционного спроса вправо, а вызывающий снижение кидаемой доходности, смещает кривую влево.
Рассмотрим случай повышения налогов на доход от капитала.
На рис. 9.2 показано, что повышение налогов на доход от капитала смещает кривую спроса на инвестиции влево.
ФАКТИЧЕСКИЕ ИНВЕСТИЦИИ — это ЗАПЛАНИРОННЫЕ и НЕЗАПЛАНИРОВАННЫЕ (непредусмотренные изменения в товарно-материальных запасах) инвестиции.
В зависимости от факторов, определяющих объем спроса инвестиции, их подразделяют на АВТОНОМНЫЕ, т. е. вызванные ростом совокупного спроса (национального дохода), и ИНДУЦИРОВАННЫЕ, вызванные ростом совокупного спроса (национального дохода).
Влияние инвестиций на СОВОКУПНЫИ СПРОС (НАЦИОНАЛЬНЫИ ДОХОД) отражается в теории мультипликатора и акселератора.



Теория мультипликатора возникла в период депрессии 1929—1933 гг. применительно к обществу, находящемуся г условиях острейшего кризиса.
Мультипликатор показывает роль инвестиций в росте объема национального дохода и занятости. Действие мультипликатора можно записать в виде цепочки:
, т. е. с ростом инвестиций увеличивается занятость, а затем доход и потребление.
Таким образом, между изменением автономных инвестиций и национальным доходом существует устойчивая связь.
МУЛЬТИПЛИКАТОР ИНВЕСТИЦИИ численный коэффициент, показывающий зависимость изменения дохода от изменения автономных инвестиций. Если произойдет прирост объема инвестиций (например, увеличатся государственные ассигнования на общественные работы в условия спада экономики), то доход увеличится на величину, которая в К раз больше, чем прирост инвестиций, т. е.



где  приращение дохода;  — приращение инвестиций; K —мультипликатор (множитель).

Следовательно:



Поскольку мультипликатор находится в прямой зависимости га от предельной склонности к потреблению (МРС) и в обратной зависимости от предельной склонности к сбережению (МРS), то



Зависимость между изменением инвестиций и изменением дохода рассмотрим на следующем условном примере.
Предположим, что прирост инвестиций составил 50 млн. ф. ст. В таком случае увеличится и доход (заработная плата, рента, процент, прибыль). Получатели дохода будут расходовать его в соответствии с предельной склонностью к потреблению. Допустим, что 80 % прироста дохода, или 40 млн. ф. ст. (50 х 0,8), в данном примере будут израсходованы на потре6ительскяе товары и услуги, в результате чего увеличится доход в отраслях, производящих потребительские блага. Получатели этого дохода, в свою очередь, израсходуют в соответствии со своей склонностью к потреблению 80% суммы или 32 млн. ф. ст. (40 х 0,8), на потребление. Эта сумма, став доходом продавцов товаров и услуг, вновь на 80 %, или но 25.6 млн. ф. ст. (32х0,8), будет израсходована на потребление и т. д. В результате общий прирост дохода приблизится к сумме 250 млн. ф. ст. Тогда,



Следовательно, прирост дохода составит:



Вместе с тем действующие причины, ослабляющие влияние инвестиций на доходы. В их числе высокая склонность к сбережению, уплата налогов, преобладание импорта над экспортом, рост общего уровня цен, т. е. факторы, сокращающие предельную склонность к потреблению.
Статическая модель мультипликатора была предложена в 1931 г. Р. Ф. Каном, детально разработана дж. М. Кейнсом.

Динамическая модель мультипликатора, учитывающая фактор времени, была подробно исследована П. Самуэльсоном, Ф. Маклупом, Дж. Робинсон, А. Хансеном и др.
В дальнейшем экономисты пришли к выводу, что мультипликационный эффект могут вызвать эндогенные (внутренние) факторы. Подтверждением этому послужили: мультипликатор потребления, кредитный, банковский, депозитный и налоговый.
Модель АКСЕЛЕРАТОРА (индуцированных инвестиций) была предложена Дж. Кларком.
АКСЕЛЕРАТОР представляет собой отношение прироста инвестиций к вызвавшему его относительному приросту дохода, потребительского спроса или готовой продукции и выражается формулой:


где — инвестиции; Y — доход; t— время.

Акселератор отражает отношение прироста продукции (дохода, спроса) только «индуцированных» инвестиций, т. е. к новому капиталу, образованному в результате увеличения уровня потребительских расходов. Принцип акселерации состоит в том, что увеличение или уменьшение потребительских расходов вызывает изменения в накоплении капитала. Увеличение потребительского спроса на товары вызывает рост производственных мощностей. Уменьшение потребительских расходов может сократить прибыль, что вызовет снижение объема инвестиций.
В макроэкономических моделях акселератор соединяется с мультипликатором (множителем), широко используется для регулирования экономики за рубежом.

Кейнсианская концепция спроса на инвестиции.

В основе кейнсианской теории спроса на инвестиции лежит введенное

Дж. М. Кейнсом понятие «ПРЕДЕЛЬНОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛА». Она называется предельной потому, что речь идет о капитале, который добавляется к уже имеющемуся.

Решая вопрос о целесообразности инвестирования, предприниматели сопоставляют ожидаемый поток чистого дохода от инвестиционных проектов с инвестиционными затратами. Сложность состоит в оценке временного аспекта, так как основные затраты осуществляются, как правило, в первые годы, а доходы от них распределяются на последующие годы. Поэтому вкладывая средства в инвестиционные проекты, предпринимателю необходимо учесть потенциальный процент на вложенные средства и степень риска.

Предприниматели оценивают поток чистого дохода от инвестиционных проектов с помощью дисконтирования. Возможность получения некоторой суммы через t лет можно определить, разделив эту сумму на (1 + R)t, где R - дисконтная ставка.

Инвестиционный проект будет экономически целесообразен, если:



где Ко - требуемые вложения в инвестиционный проект; П1, П2, ..., Пn - потоки чистых доходов от проекта в момент времени 1, 2,...., n; R - норма дисконта.

То значение нормы дисконта, которое превращает данное неравенство в равенство, называется предельной эффективностью капитала (R*). Инвестиционный спрос связан с отбором инвестиционных проектов по критерию доходности. Инвесторы, выбирая между инвестиционными проектами, остановятся на тех проектах, у которых R* самая высокая.

R* падает с увеличением роста объема инвестиций, поскольку по мере роста инвестиций падает их ожидаемая доходность. Это происходит потому, что сначала инвестируются наиболее перспективные и прибыльные проекты, а дальнейшее инвестирование является менее производительным. Этот процесс изображен на рис. 10.1.

Предприниматели учитывают не только доходность капиталовложений, но и степень риска каждого из них. Инвестиционные расходы следует увеличивать только в том случае, если норма прибыли больше процента от сбережений. Ставка процента - явление не только денежное, но и психологическое, это важнейший фактор, воздействующий на побуждения инвесторов; она представляет собой вознаграждение за отказ от хранения богатства в денежной форме. Поскольку самым надежным вариантом капиталовложений является покупка государственных облигаций, ставка процента по ним рассматривается в качестве нижнего предела R*.

Инвестиции будут осуществляться в том случае, если R* > i.

Из рис. 10.1 видно, что при ставке i3 целесообразны вложения в объеме ОХ, при ставке процента i2 - в размере ОY, а при ставке i1 - инвестиционные расходы увеличатся до OZ. Объём инвестиционного спроса будет тем выше, чем меньше текущая ставка процента.



Следовательно, инвестиционный спрос можно представить как убывающую функцию от ставки процента:



где Ii - предельная склонность к инвестированию.

Предельная склонность к инвестированию (Ii) показывает, на сколько единиц увеличатся инвестиции в случае снижения ставки процента на один пункт. Если i уменьшается, то увеличивается предельная склонность к инвестированию.

Среди зарубежных экономистов нет единства во взглядах по поводу чувствительности инвестиций по отношению к изменениям процентной ставки. Кейнс и его последователи считают, что объем инвестиций зависит в, большей степени от R*, чем от ставки процента.

Предельная эффективность капитала - это категория экономического прогнозирования ех ante, поскольку за основу расчета берется не фактическая, а ожидаемая доходность инвестиционных проектов, через R*. «Предполагаемoe будущее влияет на настоящее»; это не оценочный показатель, не конкретная ставка процента; это внутренняя норма доходности.

На значение R* влияют субъективные факторы: пессимизм и оптимизм инвесторов.

Неоклассическая теория спроса на инвестиции.

Согласно концепции неоклассиков, предприниматели осуществляют инвестирование с целью достижения оптимального размера капитала. Поэтому функцию инвестиционного спроса можно представить:



где Ia - объем автономных инвестиций на период t; Kt - фактический объем капитала; К* - оптимальный объем капитала; (b - коэффициент, характеризующий меру приближения существующего капитала к оптимальному за период t.

Определение оптимального объема капитала.

1. Оптимальный объем капитала обеспечивает при существующей технологии максимальную прибыль

2. В условиях совершенной конкуренции прибыль максимальна, когда предельный продукт капитала (r) равен рентным издержкам, которые состоят из нормы амортизации (d) и ставки процента по финансовым активам (i), которые представляют альтернативные затраты использования средств в качестве капитала.

Прибыль максимальна, если r = d + i.

Для определения оптимального размера капитала, используем производственную функцию. Кобба-Дусласа.



где а - параметр, по которому определяется вклад капитала в выпуск продукции.

Используя условия максимизации прибыли, оптимальное значение капитала будет равно:



Если при заданном значении рентных издержек изменится технология производства, то значение К* тоже изменится. Если из-за научно-технического прогресса растет предельная производительность капитала, то К* также увеличится (при неизменной ставке процента).

Таким образом, инвестиционный спрос есть возрастающая функция от предельной производительности капитала и убывающая функция от ставки процента (при заданном значении амортизации).

1 2 3 4 5